券商中國
時謙
2025-12-12 15:44
12月10日晚間，瀾起科技(688008)發(fā)布公告，對《第三屆董事會核心高管激勵計劃》進行修訂，將已授予的1140萬份股票增值權(quán)全部變更為第二類限制性股票。
據(jù)了解，此次方案調(diào)整是對資本市場反饋的積極回應(yīng)，有助于公司合理控制費用，進一步綁定公司、股東與核心管理層長期利益。
回顧該激勵計劃的推出背景，2024年9月初，正值資本市場整體低迷、投資者信心不足之際，瀾起科技亦處于業(yè)績修復(fù)關(guān)鍵階段，彼時公司市值約為570億元。在此背景下，公司推出的激勵計劃設(shè)定的凈利潤目標30億元，是公司2021年—2023年平均凈利潤的3.5倍，同時提出了千億市值的考核要求；此外，其行權(quán)價相較于市場價的折扣為九三折，低于市場多數(shù)案例的五折。這一聚焦中期經(jīng)營業(yè)績與股東回報的激勵方案，清晰傳遞出管理層對公司未來發(fā)展的信心，獲股東大會高票通過，并獲得資本市場積極反響。
方案發(fā)布次日，瀾起科技股價上漲6%，漲幅位居半導(dǎo)體板塊首位。
從實施效果來看，原激勵計劃的作用初步顯現(xiàn)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度瀾起科技實現(xiàn)營業(yè)收入41億元，同比增長58%；歸母凈利潤16億元，同比增長67%。伴隨業(yè)績增長，公司市值亦同步提升。
不過，隨著公司市值上漲，原激勵計劃采用的股票增值權(quán)工具也帶來了“甜蜜的煩惱”。作為現(xiàn)金結(jié)算工具，股票增值權(quán)雖不攤薄股東權(quán)益，但根據(jù)相關(guān)會計準則，即便未進入行權(quán)期、公司未產(chǎn)生實際現(xiàn)金成本，仍需每季度計提股份支付費用。
今年以來，公司業(yè)績增長推動股價上漲，導(dǎo)致計提的費用大幅增加。對此，資本市場持不同觀點：部分投資人認為，股份支付費用增長不影響公司核心競爭力與盈利能力，科技公司股東的核心利益體現(xiàn)在市值而非報表利潤上；部分投資人則提出對股票增值權(quán)上限進行封頂或變更部分為股票的建議，以此合理控制費用總額。
對此，瀾起科技在2025年11月的業(yè)績說明會上回應(yīng)市場關(guān)切：“公司高度重視投資者關(guān)于股票增值權(quán)的意見和建議，正在積極研究優(yōu)化方案?！苯?jīng)過多輪方案論證，公司最終確定調(diào)整方案為：將已授予的股票增值權(quán)全部轉(zhuǎn)為限制性股票。
市場人士表示，根據(jù)調(diào)整后的激勵方案，未來公司股價上漲將不會導(dǎo)致股份支付費用增長，徹底打消了投資人對“股價上漲影響報表利潤”的顧慮，并且公司無需支付現(xiàn)金成本；此外，兩名核心管理層的收益形式從現(xiàn)金收益轉(zhuǎn)為股票持有，進一步綁定了公司、股東與核心管理層的長期利益。
瀾起科技相關(guān)人士表示，本次激勵計劃的優(yōu)化是積極響應(yīng)投資者建議，并基于原激勵計劃框架作出的決策，這將進一步筑牢公司的長期發(fā)展業(yè)績根基，以高質(zhì)量的發(fā)展為投資者創(chuàng)造更豐厚的價值回報。
