證券時報網(wǎng)
廖語寒
2025-08-14 19:23
日本股市，大幅調(diào)整！
今日（8月14日），日本股市低開低走，截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)下跌1.45%，三菱重工、愛德萬測試、伊藤忠商事、迅銷等紛紛下挫。
稍早之前，美國財政部長貝森特罕見施壓日本央行，稱后者在應對通脹問題上行動滯后。貝森特表示，日本央行將要加息，并且需要控制通脹問題。受該消息刺激，今日在外匯市場上，日元對美元匯率大幅拉升。截至記者發(fā)稿時，日元對美元的漲幅接近0.7%。
有分析人士指出，市場此前對日本央行今年是否加息略有疑慮，但在美國的壓力下，日本央行或不得不行動。
日本股市大幅下挫
8月14日，日經(jīng)225指數(shù)大幅跳水，截至當天收盤，日經(jīng)225指數(shù)下跌超600點，跌幅為1.45%，收報于42649點。重工業(yè)、電子股大幅下挫，三菱重工、川崎重工跌超5%，愛德萬測試、SMC跌超4%，斯巴魯、伊藤忠商事等跌超3%，瑞薩電子跌近3%，迅銷、丸紅、日立等跌超2.5%。軟銀集團逆市漲超4%，股價創(chuàng)出歷史新高。
美國財政部長貝森特施壓日本央行的消息，對日本股市造成打擊。當?shù)貢r間8月13日，貝森特罕見對外國央行的決策“指點江山”，稱日本央行在應對通脹問題上慢半拍。
貝森特表示，他們（日本央行）慢半拍，落在了曲線后面，并強調(diào)這是他的個人觀點。貝森特稱，他已跟日本央行行長植田和男討論過日本通脹問題。貝森特補充道：“因此他們將不得不加息，必須控制住通脹問題?！?/p>
貝森特的這些言論，與植田和男的言論形成鮮明對比，植田和男此前一再否認加息速度太慢，在防止通脹過高方面可能為時已晚的觀點。植田和男表示，準備繼續(xù)加息，但以日本國內(nèi)需求和工資為重點的“潛在通脹”仍未達到日本央行的目標，因此有理由放慢加息速度。
8月14日，日本央行發(fā)言人稱，貝森特與植田和男會在國際會議上定期交換意見，但無法評論這些交流的內(nèi)容或時間。
貝森特發(fā)表上述言論之際，日本央行的政策利率在主要經(jīng)濟體中仍處于最低水平之一，而該國核心物價指數(shù)已連續(xù)三年以上維持在2%目標水平或之上。上個月，日本央行決定維持利率不變后，植田和男釋放了偏寬松信號，未承諾下一次加息時間節(jié)點。
在美國財政部長表態(tài)后，日元對美元匯率在東京交易時段大幅走高，日本10年期國債收益率也小幅上升。截至券商中國記者發(fā)稿，日元對美元匯率上漲0.70%，為8月2日以來的最大漲幅。
機構：貝森特試圖削弱美元
第一生命經(jīng)濟研究所執(zhí)行董事、前日本央行官員Hideo Kumano表示，貝森特可能試圖通過評論美日貨幣政策來削弱美元。Hideo Kumano指出，對他國政策指手畫腳“打破了常規(guī)，這實際上可能讓日本央行的行動更加困難”。
日本央行將于9月舉行下一次利率審查會議，在10月舉行另一次會議，屆時日本央行董事會將對其增長和通脹預測進行季度審查。在彭博社對關注日本央行的經(jīng)濟學家進行的最新調(diào)查中，約42%受訪者預計日本將在10月加息，三分之一預計加息時點在明年1月。市場普遍認為，日本央行在9月19日的下一次政策會議上將維持現(xiàn)狀。
SBI流動性市場研究部總經(jīng)理Marito Ueda表示，“市場此前對日本央行今年是否加息略有疑慮，但在美國這樣的壓力下，他們不得不行動。我認為，關于日本央行最遲12月加息的觀點將開始浮現(xiàn)，更多人可能會傾向于10月加息的判斷?！?/p>
貝森特過去曾對日本央行加息表示認可，認為此類舉措符合經(jīng)濟基本面。他在4月曾表示：“由于日本國內(nèi)數(shù)據(jù)走強，日本央行正在加息，這一切都很自然?！?/p>
另外，美國財政部在6月的一份聲明中稱：“日本央行的政策收緊應繼續(xù)根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟基本面（包括增長和通脹）推進，這將有助于日元對美元的弱勢回歸正?；??！?/p>
在最新季度經(jīng)濟展望中，日本央行在將本財年通脹預期中值從2.2%上調(diào)至2.7%，理由是食品價格持續(xù)上漲。2026財年和2027財年的通脹預期也被上調(diào)，表明日本央行正逐步接近實現(xiàn)穩(wěn)定通脹的目標。下周將公布的數(shù)據(jù)預計顯示，日本7月整體通脹率為3%。
貝森特8月13日表示，美國國債收益率受到海外趨勢的影響，包括日本和德國的市場動態(tài)。近幾個月，日本超長期國債收益率飆升至數(shù)十年新高，多項拍賣顯示需求嚴重疲軟。貝森特稱，“這是一個全球性現(xiàn)象”，但他指出美國10年期國債收益率是今年少數(shù)下降的品種之一，這說明美國財政部和美聯(lián)儲的信譽，在通脹預期方面得到了很好的錨定，但毫無疑問存在“外溢效應”。
不過，盡管日本股市出現(xiàn)調(diào)整，但機構仍對該國股市的長期表現(xiàn)維持樂觀。日前，瑞銀分析師將東證指數(shù)2025年底目標從2750點上調(diào)至2900點，將日經(jīng)225指數(shù)目標從38000點上調(diào)至41000點。同時將東證指數(shù)2026年底目標從2900點上調(diào)至3100點，將日經(jīng)225指數(shù)目標從40000點上調(diào)至44000點。
瑞銀策略師稱，由于美國關稅方面的不確定性減弱，加之市場預期美聯(lián)儲將降息以及對“人工智能推動的生產(chǎn)率提高”的期望，日本股市表現(xiàn)強于預期。日本經(jīng)濟的正常化，受勞動力短缺和工資上漲的推動，會為日本股市提供中長期的有利因素。公司治理的改善，是另一個利好因素。不過，鑒于“美國經(jīng)濟增長/通脹組合似乎將惡化”，且日本國內(nèi)政治局勢可能引發(fā)市場不安，因此存在短期回調(diào)風險。
近日，美銀的策略師也上調(diào)了對日本東證指數(shù)和日經(jīng)225指數(shù)的年終預期。美銀的策略師表示，新的預測反映了美日貿(mào)易協(xié)定、對日本財政增長的預期以及有利的供需環(huán)境。盡管周期股可能會失去一些動能，但它們?nèi)杂猩蠞q空間。美銀目前預測，2025年東證指數(shù)將收于3050點，之前預測為2850點；日經(jīng)225指數(shù)將收于43000點，之前預測為40000點。
責編：王璐璐
排版：汪云鵬
校對：冉燕青
