證券時報網(wǎng)
王小偉
2025-08-14 11:13
勞斯萊斯認為自己正處于能源格局變革的前沿。該公司近期公布了一項戰(zhàn)略愿景，利用核反應堆為人工智能（AI）提供動力。
勞斯萊斯首席執(zhí)行官圖凡·埃爾金比爾吉奇（Tufan Erginbilgic）認為，憑借小型模塊化核反應堆（Small Modular Reactors，SMR）交易，該公司有潛力成為英國市值最高的公司。
押注SMR未來
由于核能屬于低碳能源，支持者認為，核能有可能在幫助各國發(fā)電、減少排放和減少對化石燃料的依賴方面發(fā)揮重要作用。而SMR有望比傳統(tǒng)核電站占地面積更小、更輕，因此在完全商業(yè)化后，其建造成本將更低、速度將更快。
2022年以來，隨著對AI需求的激增，人們對該技術帶來大量能源消耗的擔憂也日益加劇?？萍季揞^也越來越多地轉向核能來滿足數(shù)據(jù)中心日益增長的能源需求，去年亞馬遜和谷歌都簽署了在美國開發(fā)SMR的協(xié)議。
今年6月，勞斯萊斯獲得英國政府支持，建造該國首座SMR。消息公布當天勞斯萊斯股價上漲逾2%。
實際上，勞斯萊斯并非核能領域的新手，該公司長期以來一直為英國核潛艇提供反應堆，積累了豐富的核能技術經(jīng)驗。埃爾金比爾吉奇表示，公司在未來將該技術以SMR的形式應用于陸地市場中擁有巨大優(yōu)勢。與傳統(tǒng)核電站相比，SMR不僅體積更小、建設周期更短，而且隨著機組的推出，成本可能會下降。
埃爾金比爾吉奇預計，到2050年全球對SMR的需求可能達到400座，每座造價達30億美元，意味著潛在市場規(guī)模將超過一萬億美元。他希望并相信勞斯萊斯能夠在這一新興領域占據(jù)主導地位。
目前，勞斯萊斯已與捷克簽署協(xié)議建設六座SMR，并正在為英國開發(fā)三座SMR。包括谷歌、微軟和Meta在內(nèi)的多家科技企業(yè)也已與勞斯萊斯達成合作意向，一旦美國的SMR投入運行，將率先采用其提供的能源。
不過，SMR技術仍處于驗證階段，尚無成熟的商用案例。埃爾金比爾吉奇也承認，目前無法展示一個完全可運行的SMR實例。與此同時，外界還擔憂數(shù)據(jù)中心及SMR冷卻系統(tǒng)可能對供水造成壓力。
盡管SMR被視為勞斯萊斯未來的關鍵增長引擎，但其當前最大業(yè)務仍是飛機發(fā)動機。公司已在波音787和空客A350等寬體機發(fā)動機供應領域占據(jù)主導，并計劃進軍波音737和空客A320等窄體機市場。窄體機市場規(guī)模高達1.6萬億美元，是寬體機的9倍。
爭做“最有價值公司”
盡管勞斯萊斯在近30年前就將汽車制造業(yè)務出售給寶馬，但“勞斯萊斯”一詞一直是英國工程卓越的代名詞。然而，在本世紀初，公司昔日的光環(huán)顯現(xiàn)出黯淡跡象：債務沉重、利潤率幾乎為零，數(shù)以千計的員工被裁撤……
2023年1月，埃爾金比爾吉奇接任公司CEO。“當時我們的資本成本是12%，投資回報率只有4%，意味著每一次投資都在消耗價值?！卑柦鸨葼柤鎸敃r的勞斯萊斯形容為一座“燃燒的平臺”。兩年半之后，情況出現(xiàn)了戲劇性反轉，公司債務水平明顯下降，股價上漲逾1000%，預計2025年利潤將超過30億英鎊。
將勞斯萊斯的復蘇歸因于多重因素：三分之一源自埃爾金比爾吉奇的改革措施，三分之一得益于有利的市場條件，還有三分之一歸功于前任CEO沃倫·伊斯特（Warren East）為公司打下的穩(wěn)定基礎。
2023年10月，埃爾金比爾吉奇推出上任后的重大舉措之一——裁員，引發(fā)英國推出聯(lián)合會主席莎倫·格雷厄姆（Sharon Graham）的批評，認為此舉是為了安撫市場和股東，忽視了員工利益。不過，自其上任以來，公司全球員工總數(shù)已從43000人增至45000人。工會方面也承認，對他的態(tài)度已從質(zhì)疑轉為“勉強表示尊重”。
逆轉與市場環(huán)境同樣密切相關。勞斯萊斯最大的業(yè)務是為商業(yè)航空公司提供發(fā)動機，這讓公司在新冠疫情后的需求復蘇中受益匪淺，其王牌產(chǎn)品遄達系列發(fā)動機也進入最佳盈利階段，十多年前投入研發(fā)的成本正在持續(xù)回流。2022年俄烏沖突的爆發(fā)，促使歐洲多國增加國防預算，進一步推動了勞斯萊斯的軍工業(yè)務增長。
對于勞斯萊斯的未來能否超越阿斯利康、匯豐銀行等公司成為英國最有價值的企業(yè)，埃爾金比爾吉奇信心十足，“憑借公司現(xiàn)有業(yè)務和新業(yè)務創(chuàng)造的增長潛力，我們未來可期”。
記者 袁源 實習生 倪詩雯
文字編輯程慧 王哲希
版面編輯 佘詩婕
