證券時報
2025-08-07 12:46
當前金融債市場利率已處于歷史較低水平，有助于消金公司發(fā)行金融債。具體來看，自2025年以來，持牌消費金融機構的發(fā)債利率區(qū)間為1.65%至2.2%，其中最低值來自浙江寧銀消費金融股份有限公司（簡稱“寧銀消金”）1月發(fā)行的10億元金融債，最高值為海爾消費金融有限公司（簡稱“海爾消金”）6月發(fā)行10億元金融債的票面利率，這兩個利率水平均低于去年同期。
業(yè)內人士分析，目前消金行業(yè)金融債平均發(fā)行利率已經降至2.2%以下，相較于同業(yè)拆借、銀登中心資產收益權轉讓等融資方式，具有明顯成本優(yōu)勢，有利于消金公司優(yōu)化資本結構。
“一般來說，持牌消金公司都需要用多元化工具來拓展資金來源，包括股東存款、同業(yè)借款、金融債、資產證券化等。而金融債相對同業(yè)借款和ABS的優(yōu)勢在于負債周期長，融資成本低，而且流動性較好、受認可度高，規(guī)模天花板遠高于股東存款或非標融資?！辈┩ㄗ稍冑Y深分析師王蓬博在接受記者采訪時表示。
王蓬博進一步分析說，“從資金需求匹配的角度來看，長期以來，消金行業(yè)過度依賴同業(yè)拆借、資產證券化等傳統(tǒng)方式，不僅面臨資金期限錯配的風險，融資成本亦居高不下，且易受市場波動影響。而發(fā)行金融債的期限普遍為三到五年，成本利率相對更低，能有效補充低成本的長期負債，緩解資產負債期限錯配風險，優(yōu)化負債結構，進而增強整體抗風險能力。在政策支持多元化融資的背景下，這已成為行業(yè)頭部機構構建競爭優(yōu)勢的重要舉措。近幾年金融監(jiān)管部門也多次出臺政策，支持符合條件的消金公司發(fā)行金融債券，拓寬資金來源，擴大消費信貸規(guī)模。”
“當前，金融債市場利率已處于歷史較低水平，債券發(fā)行有利于降低融資成本。”螞蟻消金方面表示。
雖然消金公司發(fā)行金融債的熱潮有望延續(xù)，但業(yè)內還有18家機構至今未能獲得發(fā)行資格。
“目前僅少數公司具備發(fā)債資格，主要因為發(fā)債對消金公司的公司治理、盈利能力等存在相對較高的要求。”素喜智研高級研究員蘇筱芮表示。
