券商中國
周樂
2025-08-07 00:07
進入2025年，各國在發(fā)展人工智能方面繼續(xù)加大力度。一方面，已經出臺人工智能戰(zhàn)略的國家推出更多、更為細化的政策措施；另一方面，一些企業(yè)，特別是一些人工智能領域巨頭開始嘗到投資的甜頭，繼續(xù)加大在人工智能領域的投資。
今年，美歐等國家加緊出臺關于人工智能的政策措施，政策措施更為細化。另外，一些國家也開始制定自己的人工智能發(fā)展國家戰(zhàn)略，以避免在這場前沿技術領域的競爭中被拉得太遠。
美國總統(tǒng)特朗普簽發(fā)了人工智能相關行政命令，消除阻礙美國在人工智能領域處于領導地位的障礙，還廢除了拜登就任總統(tǒng)時提出的《關于安全、可靠和可信地開發(fā)和使用人工智能的行政命令》；7月，美國發(fā)布AI行動計劃，進一步明確了美國AI發(fā)展轉向去監(jiān)管化方向。美國政府通過的“大而美”法案也為有相關投資的公司提供稅收減免，預計將推動支出進一步增加。
在歐洲，歐盟委員會7月發(fā)布了通用人工智能模型提供商指南，旨在幫助相關企業(yè)履行歐盟《人工智能法案》相關條款的法律義務。法國發(fā)布《勇敢擁抱人工智能（AI）：讓AI在所有企業(yè)全面推廣計劃》，目標是到2030年，讓100%的大型企業(yè)、80%的中小企業(yè)和50%的微型企業(yè)將人工智能融入日常運營。
盡管一些企業(yè)仍然質疑在人工智能領域的大筆投資能否獲得回報，但政策不斷加力之下，人工智能巨頭仍紛紛加碼該領域資本投入，期待在未來的競爭中勝出。
據(jù)摩根士丹利估計，Alphabet旗下谷歌、微軟、亞馬遜和Meta平臺今年將在資本支出上花費近4000億美元，而歐盟2024年國防開支也僅3260億歐元。摩根士丹利還預計，2025年到2028年，這些科技公司在芯片、服務器和數(shù)據(jù)中心基礎設施上的支出將達到2.9萬億美元，這些投資有望為美國今明兩年的GDP增長貢獻至多0.5%。一些分析人士認為，在人工智能領域的支出正逐漸成為拉動美國經濟增長的“頂梁柱”。
從投資方向來看，人工智能需要大量的數(shù)據(jù)處理，這迫使科技公司在建設新的數(shù)據(jù)中心上不斷投入巨資。同時，美國最新制定的人工智能行動計劃，把建設美國人工智能基礎設施作為計劃的三大支柱之一，顯示了對人工智能基礎設施的高度重視。美國人工智能領域巨頭的大量資本支出，主要用于建設其人工智能基礎設施。根據(jù)摩根士丹利的估計，這些科技公司對基礎設施的需求非常龐大，預計融資缺口高達1.5萬億美元。
此外，微軟、亞馬遜、谷歌和Meta等公司在服務器和AI芯片上的投資也在不斷增加，以期成為行業(yè)的領導者。
不過，人工智能巨頭在這一領域的財務回報卻并不相同。谷歌、微軟、Meta都交出了亮眼業(yè)績。Open AI和Anthropic的業(yè)務規(guī)模雖然在迅速增長，但迄今仍在經歷虧損。
隨著投資的增長，一些問題也逐漸顯現(xiàn)。Alphabet、亞馬遜、Meta和微軟雖然凈利大幅增長，但大量投資支出導致自由現(xiàn)金流下降也十分明顯。即便在人工智能領域支出比較保守的蘋果公司，自由現(xiàn)金流也開始落后于凈利潤的增長。
此外，在資本市場上，大量投資于人工智能領域的美股“七巨頭”股價迅速上漲，投資者一方面押注這些大型公司的業(yè)務模式會帶來大量賺錢機會，另一方面又擔心高估值可能意味著“泡沫”的出現(xiàn)，擔心對這些公司收入和利潤的預期過于樂觀。
在激烈的競爭下，人工智能領域預計將上演更多“洗牌”。
