券商中國
2025-12-16 16:07
亞太市場全線下跌。
12月16日，亞太市場全線下跌，截至發(fā)稿，日經(jīng)225指數(shù)跌1.26%，韓國綜合指數(shù)跌1.59%，富時新加坡海峽指數(shù)跌0.32%，澳洲標普200指數(shù)跌0.40%。
消息面上，日本央行周一發(fā)布的報告顯示，盡管美國加征關稅，但薪資增長勢頭依然強勁。這表明薪資領域取得進一步進展，而薪資狀況正是日本央行本周加息的關鍵考量因素。日本央行在報告中稱：“總部及各分支的大部分報告均提到，企業(yè)預計2026財年的薪資漲幅將與2025財年基本一致，而2025財年實現(xiàn)了較高的薪資增長?！比毡狙胄行虚L植田和男本月早些時候表示，日本央行將“積極”收集薪資增長數(shù)據(jù)，以便在周五結束的會議上就加息作出恰當決策。
另據(jù)報道，市場普遍預計周五日本央行行長植田和男將把基準利率上調(diào)至三十年來的最高水平。由于政府對廉價融資的需求與日元貶值推高進口價格形成沖突，未來的政策路徑愈發(fā)撲朔迷離。
與此同時，美聯(lián)儲未來的政策路徑也備受市場關注。
美東時間12月15日，美聯(lián)儲理事米蘭表示，他認為美聯(lián)儲的政策立場過于緊縮，應該加快降息步伐。他在出席哥倫比亞大學的活動時指出，美聯(lián)儲的政策立場對經(jīng)濟而言過于緊縮，通脹前景良好，而勞動力市場出現(xiàn)了一些預警信號。由于勞動力市場降溫，服務業(yè)通脹不太可能面臨上行壓力。
談到勞動力市場，米蘭表示：“經(jīng)驗表明，勞動力市場惡化可能發(fā)生得很快，而且是非線性的，并且難以逆轉(zhuǎn)。部分原因是貨幣政策存在幾個季度的滯后效應，因此，正如我所主張的，更快地放松政策將適當?shù)厥刮覀兏咏行粤??！?/p>
米蘭當天對媒體透露，在明年1月底理事的任期屆滿后，他可能會繼續(xù)留在美聯(lián)儲，直到新的理事任命獲得確認，有人接替他的職位。
同日，美國紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，美聯(lián)儲貨幣政策目前處于良好位置，隨著就業(yè)市場降溫，通脹有望趨于緩和。他在新澤西銀行家協(xié)會于澤西城舉行的一場活動上表示，隨著近期政策放松，負責制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）已將“略具限制性的貨幣政策立場”向中性方向推進。
盡管如此，威廉姆斯仍將當前利率形容為“略具限制性”，這也暗示在真正達到中性水平之前，利率仍存在進一步下調(diào)的空間。
威廉姆斯強調(diào)，將通脹降回2%的目標水平“至關重要”，同時不能“對就業(yè)市場造成不必要的風險”。他說：“我的判斷是，近幾個月來，隨著勞動力市場降溫，就業(yè)的下行風險有所上升，而通脹的上行風險則有所減弱?！?/p>
威廉姆斯預計，受財政政策支撐、金融環(huán)境相對有利、AI投資增加以及政府“停擺”結束后的反彈等因素推動，2026年經(jīng)通脹調(diào)整后的GDP增速將從預期2025年的增速1.5%加快至約2.25%。
美國波士頓聯(lián)儲主席柯林斯周一在社交媒體上發(fā)帖表示，她支持上周降息25個基點的決定，但這是一個“艱難的決定”。
柯林斯寫道：“雖然我11月的分析傾向于維持政策不變，但到了12月會議，已有的信息表明風險平衡已經(jīng)略有變化。近五年來通脹居高不下，我仍然擔心通脹可能會持續(xù)下去?！?/p>
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲明年1月降息25個基點的概率為24.4%，維持利率不變的概率為75.6%。到明年3月累計降息25個基點的概率為43.5%，維持利率不變的概率為47.5%，累計降息50個基點的概率為9.1%。
A股、港股也大跌，截至發(fā)稿，上證指數(shù)下跌1.08%，深證成指下跌1.10%，恒生指數(shù)下跌1.53%。此外，富時中國A50指數(shù)期貨也跌超1%。
中原證券認為，上周A股市場在國內(nèi)外諸多事件相繼落地后呈現(xiàn)顯著分化與震蕩格局。中長期支撐本輪A股上漲的基礎并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。預計上證指數(shù)圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。建議密切關注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向。
東莞證券認為，隨著美聯(lián)儲12月降息落地，疊加人民幣匯率偏強運行，有利于外資增配中國資產(chǎn)。內(nèi)部方面，監(jiān)管政策引導及保險資金年初“開門紅”預期，強化了險資入市動能。歷史經(jīng)驗顯示，跨年行情啟動前市場多有調(diào)整，但隨著新增利好累積，調(diào)整或近尾聲，預計A股市場短期將呈現(xiàn)震蕩盤升格局。
綜合自：市場行情、券商中國等
校對：冉燕青
