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美股即將迎來(lái)重大變革。

作為全球最大的交易所之一，納斯達(dá)克宣布，計(jì)劃于當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月15日向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交文件，將股票及交易所交易產(chǎn)品的交易時(shí)長(zhǎng)從每周五個(gè)交易日的16小時(shí)延長(zhǎng)至23小時(shí)。此舉意在滿足全球投資者對(duì)美國(guó)股票的龐大需求。

據(jù)悉，納斯達(dá)克的目標(biāo)是在2026年下半年正式推出延長(zhǎng)交易服務(wù)。另外，紐約證券交易所、芝加哥期權(quán)交易所等也正在推進(jìn)類似計(jì)劃。

延長(zhǎng)交易時(shí)間

美東時(shí)間12月15日，納斯達(dá)克宣布，將向SEC提交文件，申請(qǐng)推出近乎全天候的股票交易，將股票及交易所交易產(chǎn)品的交易時(shí)長(zhǎng)從每周五個(gè)交易日的16小時(shí)延長(zhǎng)至23小時(shí)。

目前，納斯達(dá)克在工作日設(shè)有三個(gè)交易時(shí)段：美國(guó)東部時(shí)間凌晨4點(diǎn)至上午9點(diǎn)30分的盤前交易時(shí)段、上午9點(diǎn)30分至下午4點(diǎn)的常規(guī)交易時(shí)段，以及下午4點(diǎn)至晚上8點(diǎn)的盤后交易時(shí)段。

當(dāng)納斯達(dá)克實(shí)行“23/5”（每周五個(gè)交易日23小時(shí)交易制）時(shí)，計(jì)劃設(shè)置兩個(gè)交易時(shí)段：日間交易時(shí)段從凌晨4點(diǎn)開始，至晚上8點(diǎn)結(jié)束，隨后進(jìn)行一小時(shí)的維護(hù)、測(cè)試及交易清算；夜間交易時(shí)段則從晚上9點(diǎn)開始，至次日凌晨4點(diǎn)結(jié)束。

日間交易時(shí)段將繼續(xù)包含盤前、常規(guī)及盤后交易時(shí)段，并保留上午9點(diǎn)30分的開市鐘和下午4點(diǎn)的收市鐘。夜間交易時(shí)段中，晚上9點(diǎn)至午夜12點(diǎn)執(zhí)行的交易將計(jì)入次日交易。

根據(jù)新計(jì)劃，交易周將于周日晚上9點(diǎn)開始，并在周五日間交易時(shí)段結(jié)束后的晚上8點(diǎn)收市。

納斯達(dá)克向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件標(biāo)志著其正式邁出了實(shí)現(xiàn)每周五天、全天候交易的第一步。

近年來(lái)，投資者對(duì)美國(guó)股票不間斷交易的需求激增，促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)新規(guī)，并批準(zhǔn)各大交易所提出的允許在正常交易時(shí)間之外進(jìn)行交易的提案。

有分析指出，隨著資本市場(chǎng)全球化加速，美股已成為國(guó)際投資者重要配置資產(chǎn)。亞洲、歐洲等時(shí)區(qū)投資者往往需要在本地深夜或凌晨交易，極大限制了參與便利性。

納斯達(dá)克北美市場(chǎng)高級(jí)副總裁查克·麥克明確表示：“市場(chǎng)已變得更加全球化?！彼M(jìn)一步補(bǔ)充，國(guó)際投資者希望擺脫時(shí)區(qū)限制，按照本地作息參與美國(guó)股市交易。這一表態(tài)直接反映交易所對(duì)客戶需求變化的敏銳回應(yīng)，也彰顯納斯達(dá)克在全球競(jìng)爭(zhēng)中的主動(dòng)布局。

何時(shí)實(shí)施？

納斯達(dá)克的目標(biāo)是在2026年下半年正式推出延長(zhǎng)交易服務(wù)。此時(shí)間表與其他行業(yè)巨頭保持高度同步：紐約證券交易所和芝加哥期權(quán)交易所等也正在推進(jìn)類似計(jì)劃。這意味著，延長(zhǎng)交易時(shí)間已成為美國(guó)資本市場(chǎng)主流趨勢(shì)。

有分析指出，全天候交易的成功推出，關(guān)鍵在于對(duì)證券信息處理器的升級(jí)。該處理器用于顯示美國(guó)交易所最準(zhǔn)確的股票報(bào)價(jià)。中央清算樞紐——美國(guó)存管信托與結(jié)算公司（DTCC）計(jì)劃在2026年底前推出股票的全天候清算服務(wù)。

根據(jù)納斯達(dá)克匯編的數(shù)據(jù)，美國(guó)股市的市值幾乎占到全球上市公司總市值的三分之二，而外國(guó)投資者持有的美股總市值去年達(dá)到了17萬(wàn)億美元。

但華爾街主要機(jī)構(gòu)對(duì)推動(dòng)不間斷交易持謹(jǐn)慎態(tài)度，理由是對(duì)流動(dòng)性降低、波動(dòng)性加劇以及投資回報(bào)不確定性的擔(dān)憂。

對(duì)此，麥克表示，盡管延長(zhǎng)時(shí)段的交易量通常遠(yuǎn)低于常規(guī)時(shí)段，但在美國(guó)夜間時(shí)段的交易需求一直在迅猛增長(zhǎng)。目前希望進(jìn)行“7x24”交易的投資者依賴于場(chǎng)外交易場(chǎng)所或另類交易系統(tǒng)。

麥克說(shuō)：“我們看到這些趨勢(shì)在美國(guó)股票市場(chǎng)顯現(xiàn)出來(lái)，具體表現(xiàn)為來(lái)自美國(guó)以外地區(qū)的投資者對(duì)納斯達(dá)克特定上市公司的需求不斷增長(zhǎng)，這種需求比過(guò)去強(qiáng)烈得多。如果你想想世界各地的那些投資者，他們希望按照自己的條件進(jìn)入這個(gè)巨大的市場(chǎng)，并且希望在自己的時(shí)區(qū)內(nèi)進(jìn)行交易?！?/p>

今年早些時(shí)候，納斯達(dá)克已向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交文件，旨在推出代幣化股票的交易。此前，在特朗普政府放寬監(jiān)管的背景下，該交易所試圖加倍押注代幣化的熱潮。

麥克表示：“當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)壓力和波動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)流量和活躍度會(huì)顯著上升。我們已經(jīng)建立了極具彈性、擁有高吞吐量并能處理此類情況的系統(tǒng)。”

排版：楊喻程

校對(duì)：劉榕枝