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盈利還在地平線，資本為何搶先為商業(yè)航天“買單”？

來源：全景財(cái)經(jīng)作者：全小景2025-12-15 21:41

傳聞紛飛，嚴(yán)謹(jǐn)求證，

掌握權(quán)威、真實(shí)的聲音。

商業(yè)航天概念近期成為A股市場焦點(diǎn)，板塊相關(guān)個(gè)股集體上揚(yáng)，政策、技術(shù)和市場需求形成的共振，共同推動了本輪商業(yè)航天概念的熱潮。

政策層面，國家近期釋放了強(qiáng)有力的支持信號。國家航天局在11月設(shè)立了商業(yè)航天司，并發(fā)布了《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計(jì)劃（2025—2027年）》，明確將商業(yè)航天納入國家航天發(fā)展總體布局。這些舉措為行業(yè)提供了清晰的頂層設(shè)計(jì)和政策預(yù)期，顯著提振了市場信心。

技術(shù)上，里程碑式的突破是點(diǎn)燃熱情的關(guān)鍵火花。12月初，藍(lán)箭航天的“朱雀三號”可重復(fù)使用液氧甲烷火箭成功首飛，標(biāo)志著中國在降低發(fā)射成本這一核心難題上邁出實(shí)質(zhì)性一步。同時(shí)，中國星網(wǎng)等國家級衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座計(jì)劃進(jìn)入密集組網(wǎng)階段，預(yù)示著上游衛(wèi)星制造、發(fā)射服務(wù)需求將迎來爆發(fā)式增長。

此外全球龍頭SpaceX高達(dá)8000億美元的估值，也為國內(nèi)相關(guān)企業(yè)提供了廣闊的想象空間。全球1.8萬億美元的太空經(jīng)濟(jì)預(yù)期、5000億元的衛(wèi)星管理市場、6G低軌星座、太空旅游、甚至“火箭快遞”等多條賽道同時(shí)出現(xiàn)，想象空間從“政府訂單”擴(kuò)展到“消費(fèi)市場”。

上述因素在資本市場共同催生了強(qiáng)烈的樂觀預(yù)期，投資者看好商業(yè)航天從技術(shù)驗(yàn)證邁向規(guī)?；?、商業(yè)化應(yīng)用的巨大潛力，盡管許多公司當(dāng)前盈利能力尚未體現(xiàn)，但市場更愿意為未來的成長空間“買單”。國內(nèi)商業(yè)航天上市企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展有哪些進(jìn)展？全景為您精選來自上市公司最真實(shí)的聲音。（以下內(nèi)容均摘自深交所互動易、上證e互動、上市公司公告等）

公司在商業(yè)航天領(lǐng)域有什么布局？

必創(chuàng)科技[300667]：公司的部分精密位移、光學(xué)平臺產(chǎn)品在商業(yè)航天的研發(fā)與生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)已取得應(yīng)用。公司相關(guān)產(chǎn)品在該領(lǐng)域已簽訂的訂單規(guī)模較小，敬請投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

未來的商業(yè)航天是一個(gè)非常重要的領(lǐng)域，太空算力，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域和應(yīng)用會和今天的5G，AI一樣飛入尋常百姓家，請問尊敬的董秘，貴公司作為火箭和衛(wèi)星領(lǐng)域特種軸承和其它關(guān)鍵零部件的龍頭公司又是純正的國家隊(duì)企業(yè)，公司在商業(yè)航天領(lǐng)域有哪些重要的客戶和訂單？市場占有率如何？有什么進(jìn)一步的發(fā)展計(jì)劃？

國機(jī)精工[002046]：在傳統(tǒng)航天領(lǐng)域所用的軸承中，公司市占率在90%以上；在商業(yè)航天領(lǐng)域，有相當(dāng)部分的火箭公司是公司客戶。

關(guān)于航天強(qiáng)國這一國家戰(zhàn)略，公司有怎樣的布局？未來太空也可能成為軍事對抗的領(lǐng)域，公司的產(chǎn)品是否能在太空對抗戰(zhàn)略防御中發(fā)揮作用？

久之洋[300516]：公司積極響應(yīng)國家航天強(qiáng)國戰(zhàn)略，已在商業(yè)航天和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域進(jìn)行了布局，目前聚焦于星間、星地之間通信載荷的核心部件、組件的開發(fā)和研制。同時(shí)，公司的星體跟蹤器具有全自主、全天時(shí)、小型化、測量精度高且誤差不隨時(shí)間積累等特點(diǎn)，是目前衛(wèi)星等航天器上主要的姿態(tài)測量儀器，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于多種航行平臺。以上產(chǎn)品和相關(guān)技術(shù)均可為衛(wèi)星在軌運(yùn)行提供相關(guān)技術(shù)支持和保障。

近日我國長征火箭創(chuàng)下“一日三發(fā)”的新紀(jì)錄，貴公司16年開始配套長征五號，本次長征火箭一日三發(fā)，貴公司是否受益？

中航光電[002179]：目前公司產(chǎn)品已成功配套于主流火箭型號，并持續(xù)拓展與國內(nèi)領(lǐng)先商業(yè)火箭企業(yè)的合作，已為多家企業(yè)提供配套支持，產(chǎn)品覆蓋連接器、箭載/箭地單機(jī)、電纜網(wǎng)等多類關(guān)鍵部件，逐步構(gòu)建起在商業(yè)航天供應(yīng)鏈中的重要環(huán)節(jié)地位。

國家將航天強(qiáng)國納入了十五五大綱，請問公司在航天方面有什么布局？下個(gè)月藍(lán)箭航天將發(fā)射可回收火箭，公司是否有供貨?

超捷股份[301005]：公司在商業(yè)航天領(lǐng)域主要方向?yàn)樯虡I(yè)火箭箭體結(jié)構(gòu)件制造，包括殼段、整流罩、燃料貯箱，發(fā)動機(jī)閥門等，屬于大型部件產(chǎn)品。公司的主要客戶包括行業(yè)頭部商業(yè)航天火箭公司。

公司對于商業(yè)航天業(yè)務(wù)前期的研發(fā)投入占比如何？

華伍股份[300095]：公司商業(yè)航天業(yè)務(wù)尚在前期培育期，前期階段投入主要是為配套技術(shù)開發(fā)、市場拓展、制造等方面的基礎(chǔ)投入，基數(shù)較小，具體投入情況及占比涉及公司內(nèi)部經(jīng)營細(xì)節(jié)，且相關(guān)投入會根據(jù)市場進(jìn)展與技術(shù)發(fā)展階段動態(tài)調(diào)整，具有不確定性。該業(yè)務(wù)未來發(fā)展受技術(shù)研發(fā)進(jìn)度、市場需求、政策環(huán)境及項(xiàng)目商業(yè)化進(jìn)程等多重因素影響，存在投入回報(bào)周期較長甚至不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。敬請廣大投資者理性看待公司業(yè)務(wù)布局，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

貴司產(chǎn)品是否可應(yīng)用于航空航天領(lǐng)域，相關(guān)發(fā)展前景如何？

回天新材[300041]：公司研發(fā)生產(chǎn)的高性能環(huán)氧樹脂粘接劑、耐高溫有機(jī)硅粘接劑、導(dǎo)熱及三防材料等產(chǎn)品可應(yīng)用于航空航天領(lǐng)域，在商業(yè)航空和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，公司與國內(nèi)部分主機(jī)廠、主機(jī)所合作，正積極打造航空先進(jìn)材料產(chǎn)品線，部分產(chǎn)品處于導(dǎo)入階段，未來有望通過技術(shù)積累和市場拓展形成業(yè)務(wù)突破。

公司現(xiàn)在有無產(chǎn)品供貨藍(lán)箭等航天企業(yè)？

昊志機(jī)電[300503]：“十五五”規(guī)劃提出要加快推動商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展，公司持續(xù)關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)變化及市場動態(tài)。目前，公司部分產(chǎn)品已在頭部商業(yè)航天公司實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用，并形成小幅盈利；同時(shí)正與行業(yè)內(nèi)多家潛在客戶保持溝通并積極推進(jìn)市場拓展工作。隨著商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速及國產(chǎn)化需求穩(wěn)步提升，行業(yè)整體有望在2026-2027年進(jìn)入更明顯的規(guī)?；A段，或?qū)砀斓氖袌鲈鲩L。公司將結(jié)合自身技術(shù)優(yōu)勢及業(yè)務(wù)布局，審慎把握行業(yè)發(fā)展帶來的機(jī)遇，有望在增量市場中獲得更多訂單機(jī)會。

商業(yè)航天司成立，相關(guān)業(yè)務(wù)正在逐步開展，標(biāo)志著我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)，未來將持續(xù)推動我國商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展，公司在商業(yè)航天部分核心業(yè)務(wù)落地上如何？公司低空經(jīng)濟(jì)科技領(lǐng)域?qū)儆诠茌牱秶鷨幔?/p>

海特高新[002023]：公司在商業(yè)航天領(lǐng)域通過參股公司聯(lián)通航美提供覆蓋全時(shí)域、空天地海一體化的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)及周邊產(chǎn)品。在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，公司已成功研制并交付國內(nèi)首臺eVTOL模擬器，參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，并與多家eVTOL頭部企業(yè)在分系統(tǒng)的仿真模擬和系統(tǒng)集成仿真模擬進(jìn)行深入合作。

貴司有無與藍(lán)箭航天進(jìn)行合作提供碳纖維材料？另外貴司的碳纖維復(fù)合材料在固態(tài)電池和機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用情況，與哪些公司簽訂了供貨協(xié)議？

光威復(fù)材[300699]：我們梳理了一下公司航天相關(guān)業(yè)務(wù)情況，一并做個(gè)整體的簡單介紹。航天領(lǐng)域是公司高端裝備業(yè)務(wù)重要的業(yè)務(wù)來源，2024年貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)收入及占公司全部業(yè)務(wù)收入比例為2.64億/10.76%，受終端應(yīng)用節(jié)奏因素影響同比略有下降（2023年為3.47億/占比13.79%）。公司航天相關(guān)業(yè)務(wù)主要包括碳纖維材料、碳纖維預(yù)浸料及復(fù)合材料結(jié)構(gòu)的配套供應(yīng)等；應(yīng)用場景除裝備應(yīng)用和各種航天工程項(xiàng)目應(yīng)用以外，已拓展到近年興起的商業(yè)航天領(lǐng)域；航天相關(guān)業(yè)務(wù)客戶除了航天相關(guān)的總體或配套院所，也包括大多以商用星、箭為主要產(chǎn)品的航天新勢力，公司航天相關(guān)業(yè)務(wù)主要涉及發(fā)射環(huán)節(jié)和衛(wèi)星制造，發(fā)射環(huán)節(jié)包括為固體動力箭體結(jié)構(gòu)、液體動力儲箱結(jié)構(gòu)、碳碳復(fù)材結(jié)構(gòu)等提供碳纖維材料配套，或先進(jìn)復(fù)合材料結(jié)構(gòu)制/部件的配套，衛(wèi)星制造包括為星體結(jié)構(gòu)及太陽能邊框結(jié)構(gòu)提供碳纖維/預(yù)浸料材料配套，公司是固體動力箭體結(jié)構(gòu)用碳纖維材料的主力供應(yīng)商、衛(wèi)星制造用碳纖維材料的核心供應(yīng)商，業(yè)務(wù)形式包括與供應(yīng)鏈上的直接客戶配套、并最終間接服務(wù)于終端場景，也有直接與終端客戶合作提供各種材料或復(fù)材結(jié)構(gòu)制/部件。公司有系列化的碳纖維產(chǎn)品體系和上下游一體化的業(yè)務(wù)布局，并為航天裝備領(lǐng)域碳纖維材料的國產(chǎn)化替代做出了重要貢獻(xiàn)，面對快速發(fā)展的商業(yè)航天新領(lǐng)域以及日益多樣化的碳纖維及其復(fù)合材料各種配套需求，公司也將繼續(xù)努力，更好地能發(fā)揮自身優(yōu)勢，為各類客戶提供滿意的產(chǎn)品和配套服務(wù)。

貴公司在商業(yè)航天領(lǐng)域有沒有業(yè)務(wù)？業(yè)務(wù)量及利潤在公司整體占比大概有多少？

北摩高科[002985]：公司的全電剎車技術(shù)已應(yīng)用于航空航天裝備上，填補(bǔ)了國內(nèi)航空航天領(lǐng)域剎車專業(yè)能力的短板。在商業(yè)航天領(lǐng)域，京瀚禹已經(jīng)為客戶提供各類可靠性試驗(yàn)服務(wù)，現(xiàn)已有商業(yè)衛(wèi)星配套等檢測項(xiàng)目落地。

近日，銀河航天和生益科技簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司在年報(bào)和互動易中多次提及l(fā)cp產(chǎn)品可用于低軌衛(wèi)星，因此作為生益科技的合作伙伴，公司是否有l(wèi)cp產(chǎn)品用在銀河航天的衛(wèi)星上？

普利特[002324]：公司的LCP產(chǎn)品具備高頻高速、高耐熱及輕量化等優(yōu)異性能，適用于低軌衛(wèi)星等商業(yè)航天領(lǐng)域，并已實(shí)現(xiàn)向頭部終端客戶的批量交付。目前該業(yè)務(wù)在公司整體營業(yè)收入中占比較小，未來公司將積極對接行業(yè)客戶，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品在商業(yè)航天領(lǐng)域的開發(fā)驗(yàn)證與規(guī)?；慨a(chǎn)工作。

廣聯(lián)航空[300900]：公司以產(chǎn)業(yè)并購為核心抓手，通過戰(zhàn)略投資天津躍峰，正式進(jìn)軍商業(yè)航天領(lǐng)域。該舉措基于三重核心邏輯：一是賽道機(jī)遇，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)處于爆發(fā)前期，火箭發(fā)射需求與運(yùn)載能力提升成為核心痛點(diǎn)，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品市場空間廣闊；二是標(biāo)的優(yōu)勢，天津躍峰作為商業(yè)航天結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，長期服務(wù)于國家任務(wù)，在特種工藝、產(chǎn)品適配性等方面技術(shù)成熟，行業(yè)地位領(lǐng)先，且與公司客戶服務(wù)理念高度契合；三是協(xié)同價(jià)值，通過本次并購，公司可將復(fù)合材料核心技術(shù)植入商業(yè)航天領(lǐng)域，結(jié)合天津躍峰的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與客戶資源，實(shí)現(xiàn)技術(shù)復(fù)用，快速搶占商業(yè)航天高端制造賽道先機(jī)。（來源：廣聯(lián)航空工業(yè)股份有限公司投資者關(guān)系活動記錄表<編號：2025-015>2025年12月14日發(fā)布）

請問貴公司的產(chǎn)品是否可應(yīng)用于衛(wèi)星，火箭等商業(yè)航天領(lǐng)域呢？

佳馳科技[688708]：公司的產(chǎn)品服務(wù)可應(yīng)用于衛(wèi)星、火箭等商業(yè)航天領(lǐng)域。公司公告中已披露相關(guān)內(nèi)容，公司布局的新一代電波暗室以及由此為延伸的電磁測控業(yè)務(wù)是民品領(lǐng)域的重要布局方向。公司聚焦開展以“電磁”為核心的測試技術(shù)研發(fā)、測試設(shè)備及能力條件的總體集成設(shè)計(jì)、測試服務(wù)等主要業(yè)務(wù)。公司擬建設(shè)電磁測控電波暗室群，瞄準(zhǔn)高端武器裝備電磁測試需求以及低空經(jīng)濟(jì)無人機(jī)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域電磁測試需求，全面布局電磁測控領(lǐng)域。特別是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)測試是保障萬億級空天新基建落地的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，測試環(huán)節(jié)作為產(chǎn)業(yè)鏈的“質(zhì)量守門人”，其價(jià)值占比與利潤率顯著高于普通環(huán)節(jié)。公司布局的新一代電波暗室以及由此為延伸的電磁測控業(yè)務(wù)是落實(shí)軍民兩翼協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略布局的重要舉措。

貴公司在商業(yè)航天上低軌衛(wèi)星，有哪些方面的貢獻(xiàn)？在長城十二號甲火箭都有哪些貢獻(xiàn)？

福光股份[688010]：公司在《2025年半年度報(bào)告》中披露：商業(yè)航天領(lǐng)域，箭載鏡頭已實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)并持續(xù)升級優(yōu)化；低軌衛(wèi)星的星敏感器，可見光產(chǎn)品已交付樣機(jī)，短波紅外產(chǎn)品完成設(shè)計(jì)；低軌衛(wèi)星對地觀測鏡頭，卡式鏡頭系統(tǒng)方案實(shí)現(xiàn)了對地觀測目標(biāo)的清晰成像；低軌衛(wèi)星激光通訊產(chǎn)品，已小批量交付。

公司的產(chǎn)品或技術(shù)是否可以用于商業(yè)航天領(lǐng)域?是否有實(shí)際應(yīng)用?以及公司未來在商業(yè)航天領(lǐng)域的規(guī)劃布局如何?

泛亞微透[688386]：公司的扁平電纜已應(yīng)用于商業(yè)航天領(lǐng)域，未來公司還將基于對材料的認(rèn)知不斷創(chuàng)新，開發(fā)出滿足客戶需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

公司在商業(yè)航天領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，請問公司在此方面的芯片、終端產(chǎn)品等方面取得哪些落地成果？是否將成為公司第二增長曲線？

睿創(chuàng)微納[688002]：國家的十五五規(guī)劃建議加快航空航天的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，商業(yè)航天市場有望進(jìn)入快速成長期。公司基于自研核心芯片及先進(jìn)相控陣天線技術(shù)，已開展Ku及Ka頻段低軌衛(wèi)通相控陣終端產(chǎn)品研制，完成多款有源相控陣天線原型機(jī)的測試驗(yàn)證，與合作伙伴聯(lián)合開展K/Ka頻段衛(wèi)通相控陣終端地面測試，在最新一輪整機(jī)終端集成測試中，系統(tǒng)成功實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星連通，并順利完成基礎(chǔ)業(yè)務(wù)驗(yàn)證。測試中，依托我方先進(jìn)相控陣天線系統(tǒng)，在真實(shí)衛(wèi)星鏈路環(huán)境下，流暢支持手機(jī)端多項(xiàng)典型應(yīng)用，包括短視頻播放與高清視頻通話等。此外，微波組件方面，公司的高可靠性宇航級T/R組件代工生產(chǎn)穩(wěn)定交付中。展望未來幾年，隨著各領(lǐng)域需求釋放，微波業(yè)務(wù)有望成為公司第二條增長曲線。

國外大廠都在布局太空AI算力，公司能預(yù)計(jì)26年CPI產(chǎn)品出口會有大幅增長嗎？國內(nèi)商業(yè)航天公司有哪些跟公司合作？

沃格光電[603773]：2026年CPI產(chǎn)品出口情況受全球商業(yè)航天市場需求、行業(yè)競爭格局、政策環(huán)境等多重因素影響，目前暫無法準(zhǔn)確預(yù)計(jì)出口是否會大幅增長。國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域，公司已與部分企業(yè)建立業(yè)務(wù)合作或洽談對接，具體客戶信息因保密要求不便披露。后續(xù)公司將積極推進(jìn)商業(yè)航天領(lǐng)域的市場拓展，相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展請以公司公告為準(zhǔn)。