國際金融報
顏凌康
2025-12-15 17:07
據(jù)券商中國記者獲悉，為進(jìn)一步規(guī)范基金銷售行為，切實防范基金銷售活動中誤導(dǎo)投資者、損害投資者合法權(quán)益的行為，近日有關(guān)部門根據(jù)法律法規(guī)，下發(fā)了《公開募集證券投資基金銷售行為規(guī)范（征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》）。
《意見稿》要求，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)牢固樹立“以投資者最佳利益”為核心的長期銷售理念。值得一提的是，針對此前銷售端存在的盲目“重規(guī)?！钡膩y象，本次《意見稿》指出，基金銷售業(yè)務(wù)績效考核指標(biāo)中，應(yīng)當(dāng)加大權(quán)益類基金保有規(guī)模、投資者盈虧情況的考核權(quán)重，不得將銷售收入和銷售規(guī)模作為主要考核指標(biāo)。
不得承諾未來收益
《意見稿》要求，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)在宣傳推介過程中，應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)要求客觀、全面展示基金業(yè)績，以顯著方式向投資者充分揭示過往業(yè)績不等于未來收益，不得以明示暗示或任何方式承諾未來收益，并符合下列要求：
（一）基金業(yè)績?nèi)我庹故酒陂g均應(yīng)當(dāng)超過六個月，不得對一年期以下的業(yè)績進(jìn)行年化展示，法律法規(guī)另有規(guī)定的從其規(guī)定；
（二）基金業(yè)績排名應(yīng)當(dāng)引用基金評價機(jī)構(gòu)三年期以上的公開數(shù)據(jù)，并列明基金評價機(jī)構(gòu)的名稱、評價日期、同類基金的類型及只數(shù)等信息；
（三）展示基金業(yè)績時，應(yīng)當(dāng)同時展示基金收益波動風(fēng)險指標(biāo)，并以通俗易懂的方式向投資者進(jìn)行解釋，基金業(yè)績展示期間與收益風(fēng)險指標(biāo)的展示期間應(yīng)當(dāng)一致；
（四）不得使用“正收益”或“正收益概率”等可能導(dǎo)致投資者忽略風(fēng)險的宣傳用語。
基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)根據(jù)《宣傳推介規(guī)定》要求，申請基金托管人復(fù)核基金業(yè)績數(shù)據(jù)的，基金托管人應(yīng)當(dāng)予以協(xié)助。
此外， 基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎選擇宣傳用語，不得通過片面、夸張的詞語或標(biāo)題誤導(dǎo)投資者，不得對基金規(guī)模、基金規(guī)模增長等進(jìn)行宣傳；宣傳推介行為涉及基金經(jīng)理的，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)對公司投研團(tuán)隊建設(shè)、平臺作用發(fā)揮情況進(jìn)行宣傳。
對于彈性較大的指數(shù)基金，《意見稿》要求基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)宣傳推介指數(shù)基金時，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)宣傳指數(shù)基金的工具屬性和資產(chǎn)配置功能，理性引導(dǎo)投資者；對于宣傳推介風(fēng)險較低的同業(yè)存單基金時，應(yīng)當(dāng)充分揭示凈值波動風(fēng)險，不得片面強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健、低風(fēng)險、類貨幣市場基金等屬性。
開展直播業(yè)務(wù)需注意風(fēng)控管理
《意見稿》要求，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開展直播業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)合理運(yùn)用信息技術(shù)手段，保證合規(guī)管理和風(fēng)控能力與直播業(yè)務(wù)相匹配。
此外，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與直播平臺簽訂專門協(xié)議，明確權(quán)利義務(wù)。不具備基金銷售業(yè)務(wù)資格的直播平臺不得介入基金銷售業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，不得收集、傳輸、留存投資者基金交易信息，為基金宣傳推介提供網(wǎng)絡(luò)空間經(jīng)營場所租用或信息技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)等服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)信息技術(shù)管理辦法》要求履行備案程序。
向投資者宣傳推介基金的直播人員，應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格并在基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)。不具備相關(guān)資質(zhì)的直播人員，不得對基金相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行介紹、解答提問或評論。直播人員行為構(gòu)成廣告宣傳的，還應(yīng)當(dāng)符合《廣告法》等法律法規(guī)要求。
開展直播業(yè)務(wù)時，還應(yīng)當(dāng)符合下列要求：對直播腳本進(jìn)行合規(guī)審核，腳本內(nèi)容至少包括直播的流程方案、各環(huán)節(jié)的主題、串場設(shè)計和主要內(nèi)容；事前列明直播內(nèi)容中可能涉及的關(guān)鍵、敏感問題清單，擬定備答口徑并履行相關(guān)審核流程；具有應(yīng)對突發(fā)狀況的備用腳本，或能夠有效執(zhí)行的直播中斷機(jī)制，確保直播全程可控，并對評論區(qū)進(jìn)行管理；直播過程中，可以采用人工結(jié)合技術(shù)的方式進(jìn)行合規(guī)監(jiān)測，視情況提示直播人員及時糾正，并對不良影響進(jìn)行整改；直播結(jié)束后，直播人員應(yīng)當(dāng)及時填寫合規(guī)記錄單，記錄發(fā)生錯誤的場景和具體表述，合規(guī)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)直播內(nèi)容風(fēng)險程度，按照一定比例對直播情況進(jìn)行審查，并提出明確的合規(guī)審查意見等。
涉及公司品牌宣傳、基金宣傳推介、銷售業(yè)務(wù)培訓(xùn)等面向不特定公眾的直播，相關(guān)直播素材應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定，至少保存二十年。投資者教育類的直播，參考相關(guān)規(guī)定，至少保存三年。
投資者盈虧情況應(yīng)納入銷售考核
《意見稿》還對基金銷售業(yè)務(wù)的考核機(jī)制作了改進(jìn)，并指出考核機(jī)制應(yīng)當(dāng)與功能發(fā)揮、經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況、合規(guī)風(fēng)控等因素相適應(yīng)，避免因績效考核機(jī)制不合理引發(fā)風(fēng)險隱患和激進(jìn)行為。
其中，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定科學(xué)合理的銷售業(yè)務(wù)績效考核制度，并在制度中明確考核指標(biāo)及其對應(yīng)的時間區(qū)間和權(quán)重，以及對誘導(dǎo)投資者短期申贖、頻繁申贖等短期銷售行為或其他違規(guī)銷售行為的問責(zé)機(jī)制。
值得一提的是，針對過往基金銷售端存在的“重規(guī)?！钡膩y象，本次《意見稿》要求，基金銷售業(yè)務(wù)績效考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)加大權(quán)益類基金保有規(guī)模、投資者盈虧情況的考核權(quán)重，不得將銷售收入和銷售規(guī)模作為主要考核指標(biāo)。
具體來看，首先，銷售業(yè)務(wù)開展情況考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)包括基金銷售保有規(guī)模、新發(fā)基金開放申購后保有規(guī)模及占比、定期定額投資業(yè)務(wù)規(guī)模、逆向銷售情況等；其次，投資者盈虧情況考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)包括投資者長期投資收益、盈利投資者占比、投資者持有期限等。
考核時間上，基金銷售業(yè)務(wù)開展情況考核指標(biāo)最短時間區(qū)間不得少于一年期，投資者盈虧情況考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)以三年以上中長期為主。
責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
排版：劉珺宇
校對：冉燕青
