證券時報
2025-12-08 21:42
12月8日，國際金價震蕩走高，再次站上4200美元/盎司關(guān)口。截至記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)報4209.206美元/盎司，日內(nèi)漲0.26%，盤中最高觸及4219.1美元/盎司。
期貨方面，COMEX黃金期貨盤中短暫走高后，再陷調(diào)整。截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨日內(nèi)微跌0.11%，報4238.2美元/盎司，盤中最低觸及4224.5美元/盎司。
消息面上，12月7日，中國央行發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，中國11月末黃金儲備報7412萬盎司（約2305.39噸），環(huán)比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續(xù)第13個月增持黃金。
“近期金價高位震蕩，核心驅(qū)動力是美聯(lián)儲12月降息預(yù)期飆升，疊加全球央行持續(xù)購金托底，三季度全球黃金總需求創(chuàng)歷史新高?！迸排啪W(wǎng)財富研究員隋東向記者表示，雙重利好疊加下，黃金資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升。
尚藝基金總經(jīng)理王崢指出，當(dāng)前黃金市場的核心特征是“趨勢未改，波動加劇”。11月以來，黃金市場急漲急跌，市場情緒敏感；在美聯(lián)儲12月降息這一高度確定性事件的預(yù)期下，黃金尚未走出新的單邊方向，而是維持高位震蕩與結(jié)構(gòu)分化。
“展望后市，短期黃金緊盯兩大變量?！焙钛榆娊ㄗh：一是關(guān)注美聯(lián)儲12月利率政策走向。市場普遍預(yù)期12月降息概率高，且新任美聯(lián)儲主席即將落定，延續(xù)降息路徑的可能性大，利率端對黃金仍屬利多。二是關(guān)注俄羅斯和烏克蘭的和平協(xié)議談判進展。目前局勢仍不明朗，雙方在領(lǐng)土問題上分歧較大，短期達成實質(zhì)性協(xié)議的可能性有限，地緣不確定性對黃金構(gòu)成潛在支撐。
侯延軍認為，短期利多因素較多，金價或延續(xù)震蕩偏強。中長期來看，黃金有繼續(xù)上漲的空間，調(diào)整充分后可擇機介入。
投資策略上，王崢表示，當(dāng)下投資者可以選擇將黃金作為“壓艙石”進行戰(zhàn)略配置，同時利用高波動性尋找戰(zhàn)術(shù)機會；淡化短期價格博弈，回歸黃金本源——對沖貨幣信用風(fēng)險、降低組合波動。
隋東建議，首先，可通過黃金ETF（交易型開放式指數(shù)基金）或積存金進行長期定投，平滑成本，避免追高。其次，配置比例宜控制在總資產(chǎn)的5%至15%，作為分散風(fēng)險的工具，不宜重倉博弈。最后，應(yīng)明確黃金主要功能在于抵御貨幣貶值和極端風(fēng)險，而非獲取高額收益，需保持理性，避免在市場狂熱時一次性重倉買入。
