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證券時(shí)報(bào)記者 程丹

我國(guó)將迎來(lái)首部專門的上市公司監(jiān)管行政法規(guī)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日就《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。條例設(shè)專章強(qiáng)化公司治理和投資者保護(hù)，明確了從上市后到退市前各項(xiàng)與資本市場(chǎng)相關(guān)的監(jiān)管要求，意在提升監(jiān)管執(zhí)法的有效性和震懾力，促進(jìn)上市公司的健康運(yùn)作和規(guī)范治理。

當(dāng)前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)建立了一套包括信息披露、公司治理、并購(gòu)重組、退市等在內(nèi)的監(jiān)管規(guī)則體系，但上市公司監(jiān)管領(lǐng)域缺少一部上承《證券法》《公司法》等基礎(chǔ)法律、下接證監(jiān)會(huì)和交易所規(guī)則，依法規(guī)范上市公司及相關(guān)各方行為的行政法規(guī)。隨著新“國(guó)九條”和資本市場(chǎng)“1+N”政策落地，資本市場(chǎng)的監(jiān)管理念、制度、方式逐步完備，條例將監(jiān)管執(zhí)法的有益經(jīng)驗(yàn)上升為法規(guī)，不僅能為嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管提供有力支撐，還能為上市公司高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。

條例緊抓防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的主線。在促高質(zhì)量發(fā)展方面，契合當(dāng)前并購(gòu)重組市場(chǎng)的發(fā)展情況，通過(guò)規(guī)范收購(gòu)人資格、收購(gòu)行為、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)等，推動(dòng)市場(chǎng)參與方提升并購(gòu)重組質(zhì)效，進(jìn)一步發(fā)揮并購(gòu)重組優(yōu)化公司股權(quán)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、支持產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)的重要作用。同時(shí)，從公司治理層面入手，給“關(guān)鍵少數(shù)”戴上“緊箍咒”，壓實(shí)董事高管的忠實(shí)勤勉義務(wù)，明確獨(dú)立董事和董秘的職責(zé)，保障和規(guī)范股東權(quán)利行使，促進(jìn)各方歸位盡責(zé)。在強(qiáng)監(jiān)管方面，突出對(duì)違法違規(guī)行為，尤其是財(cái)務(wù)造假行為的打擊力度，建立“源頭防控+過(guò)程監(jiān)測(cè)+事后追責(zé)”全鏈條機(jī)制，從制度層面切斷造假鏈條。對(duì)造假鏈條中的第三方，條例規(guī)定上市公司關(guān)聯(lián)方、客戶、供應(yīng)商及服務(wù)機(jī)構(gòu)等不得協(xié)助編制虛假財(cái)報(bào)，違者將被處以100萬(wàn)元至1000萬(wàn)元罰款。在追責(zé)追償環(huán)節(jié)，條例創(chuàng)新性設(shè)立造假收益回溯制度，顯著提升上市公司造假的成本。

突出對(duì)投資者的保護(hù)是條例的一大亮點(diǎn)。條例一方面明確上市公司及相關(guān)各方促進(jìn)提升投資價(jià)值的要求，進(jìn)一步健全現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)制度機(jī)制，引導(dǎo)上市公司增強(qiáng)投資者回報(bào)意識(shí)；另一方面強(qiáng)化投資者保護(hù)，堅(jiān)決防范退市公司規(guī)避退市，利用重整程序損害投資者利益，要求主動(dòng)退市公司提供現(xiàn)金選擇權(quán)或者其他合法形式的異議股東保護(hù)措施，對(duì)公司股票終止上市交易后的轉(zhuǎn)讓或者交易作出安排。