證券時報網
李志強
2025-08-20 14:13
8月19日晚，華致酒行(300755)發(fā)布2025年半年度報告。公告顯示，上半年公司實現(xiàn)營收39.49億元，同比下降33.55％，凈利潤5620.55萬元，同比下降63.75％。
受行業(yè)周期景氣度影響，宏觀環(huán)境及政策收緊進一步加劇了酒類市場的整體承壓，消費需求的結構性遷移加劇挑戰(zhàn)，春節(jié)市場需求未達預期疊加二季度進入傳統(tǒng)消費淡季，以及名酒價格波動下行。在此背景下，華致酒行經過清查和資產減值測試后，計提各項資產減值準備合計6117.99萬元，其中存貨跌價準備計提5576.58萬元，對當期利潤造成較大影響，市場盈利水平仍未達預期。
盡管業(yè)績承壓，華致酒行上半年通過積極主動的系統(tǒng)性戰(zhàn)略調整，在優(yōu)化庫存、穩(wěn)健經營、轉型破局等方面多措并舉，已取得一定成效。作為行業(yè)標桿，其市場頭部地位、品牌信賴度及行業(yè)影響力保持穩(wěn)固，整體經營改善態(tài)勢顯現(xiàn)，企業(yè)依然展現(xiàn)長期發(fā)展韌性。
當前，中國酒類流通行業(yè)面臨“需求收縮、消費結構遷移、渠道變革”的疊加沖擊。中國酒業(yè)協(xié)會《2025中國白酒市場中期研究報告》顯示，2025年上半年，高達59.70％酒企和經銷商的利潤率下滑，800元至1500元價格帶中超60%的企業(yè)存在產品價格倒掛。行業(yè)庫存壓力顯著，“去庫存”成為全行業(yè)首要任務。
消費需求的結構性遷移加劇挑戰(zhàn)。消費者非必要消費趨于謹慎，高端及次高端酒類需求減弱。《2025年中國酒類連鎖發(fā)展白皮書》數(shù)據顯示，82.76％的酒類連鎖企業(yè)布局了100元至300元價格帶產品，成為市場絕對主力；同時85后職場人群占比白酒高潛客群87.20%，年輕化趨勢倒逼流通企業(yè)調整產品結構。
華致酒行主動應對行業(yè)周期，自去年底推行一系列改革舉措，已初現(xiàn)成效。華致酒行公告顯示，通過去庫存行動，整體庫存環(huán)比下降13.39％，存貨由2024年末的32.59億元降低至28.22億元。庫存的明顯下降，為華致酒行抵御周期性風險、開啟新一輪市場修復及拓展提供了保障。
同時，華致酒行始終以服務終端門店客戶為中心，深度鏈接客戶、增強客戶黏性。在終端，公司積極開展動銷推廣和消費者培育工作，打造多樣化的品鑒活動，優(yōu)化門店沉浸式場景氛圍體驗，提供精準的選品建議。在線上，則通過運營輔導賦能門店，借助互聯(lián)網大數(shù)據提高引流拓客、精準營銷的水平，助力提升銷售。
穩(wěn)價格方面，華致酒行重拳打擊低價竄貨行為，嚴格監(jiān)控線上線下產品價格動向，并借助“一瓶一碼”等數(shù)字化溯源技術，嚴密監(jiān)控產品流向，有效維護了健康有序的市場價格生態(tài)，保障各方利益。
另外，華致酒行明確未來戰(zhàn)略核心是構建堅實的“名酒保真渠道品牌+供應鏈服務平臺”。一方面，加速新零售連鎖門店體系建設，以三大差異化業(yè)態(tài)（華致酒行、華致名酒庫、華致優(yōu)選）精準覆蓋不同消費場景與客群需求；另一方面，持續(xù)做強供應鏈服務平臺，依托二十年積累的上游資源，通過打造統(tǒng)一、高效、智能的供應鏈體系，為全渠道門店提供穩(wěn)定、保真、高性價比的酒品供應與強大的后端支持。
報告期內，華致酒行注銷子公司6家，提升運營效率的同時，大幅降低了成本及費用，讓企業(yè)可以輕裝上陣、更具活力。一系列舉措推動經營質量顯著改善，華致酒行經營活動產生的現(xiàn)金流凈額同比增長293.70％，資產負債率從54.13%降至41.83%，下降12.30%，公司經營抗風險能力顯著提升。
華致酒行構建“華致酒行+華致名酒庫+華致優(yōu)選”三大協(xié)同業(yè)態(tài)，通過差異化定位實現(xiàn)場景互補，共同支撐“名酒保真渠道品牌+供應鏈服務平臺”戰(zhàn)略目標。上半年以來，華致酒行先后在江蘇、湖南、河南、福建、江西、廣東等地開展招商推介活動，累計新增門店超200家。
