券商中國
陳銘
2025-08-19 23:10
8月19日晚，回天新材(300041)發(fā)布2025年半年度報告，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.68億元，同比增長7.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.43億元，同比增長4.18%。其中，公司主營膠粘劑產(chǎn)品銷量約16萬噸，同比增長25.56%。
回天新材是我國工程膠粘劑行業(yè)中規(guī)模最大、涵蓋產(chǎn)品種類最多、應(yīng)用領(lǐng)域最廣的內(nèi)資企業(yè)之一。目前，公司有機硅膠年產(chǎn)能約26萬噸、聚氨酯膠年產(chǎn)能約8萬噸、其他膠類年產(chǎn)能約3.5萬噸、太陽能電池背膜年產(chǎn)能約1.2億平方米。
具體來看，2025年上半年，公司在鋰電頭部客戶的業(yè)務(wù)不斷突破，導(dǎo)熱結(jié)構(gòu)膠銷量翻倍增長，負(fù)極膠PAA實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，負(fù)極膠SBR穩(wěn)定批量交付，市占率顯著提升，鋰電業(yè)務(wù)半年收入同比翻番。在乘用車領(lǐng)域，公司與頭部車企的合作不斷深化，焊裝膠產(chǎn)品實現(xiàn)多方切線、導(dǎo)入，業(yè)務(wù)量縱深突破，驅(qū)動乘用車業(yè)務(wù)保持 30%以上增長。報告期內(nèi)，公司大交通行業(yè)實現(xiàn)銷售收入約6.5億元，同比增長約34%。
與此同時，電子行業(yè)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇與分化增長態(tài)勢，公司電子電器業(yè)務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)品銷量同比增長約29%；在光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)承壓的背景下，公司以“技術(shù)儲備+客戶綁定”雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)光伏用膠銷量同比增長約 9.3%；此外，公司包裝用膠業(yè)務(wù)收入同比增長約15%。
回天新材圍繞高增速賽道做新品開拓的背后，是公司以“市場化”機制為牽引，不斷推進(jìn)研發(fā)工作。
報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用投入約8522.43萬元，同比增長17.39%，新增立項重點研發(fā)項目22項，涵蓋芯片導(dǎo)熱膠、磁性膠、橋梁錨桿膠、高導(dǎo)熱凝膠等，其中14項進(jìn)入量產(chǎn)階段；上半年公司及子公司新增取得發(fā)明專利授權(quán)6項，申請受理發(fā)明專利11項，取得實用新型專利授權(quán)1項，新產(chǎn)品銷售收入占比持續(xù)提升。
值得注意的是，在市場開發(fā)與技術(shù)研發(fā)投入加大的背景下，截至2025年6月末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為54.19%，比2024年末降低2.03個百分點；EBITDA利息保障倍數(shù)為6.55倍，比2024年末的5.72倍進(jìn)一步提高。
公司表示，部分產(chǎn)品在低空經(jīng)濟、AI等領(lǐng)域有廣闊應(yīng)用場景。當(dāng)前相關(guān)領(lǐng)域還沒有實現(xiàn)穩(wěn)定批量供貨，公司會通過挖掘市場機遇、產(chǎn)品布局和客戶拓展等舉措，力爭實現(xiàn)突破。
