券商中國
劉藝文
2025-08-14 23:25
老牌PE機構跨界并購又有新動作！
九鼎投資在公告收購機器人產業(yè)鏈公司南京神源生智能科技有限公司（以下簡稱“南京神源生”）后，連續(xù)3個交易日漲停，引發(fā)市場高度關注。作為老牌的PE機構，九鼎投資一度是國內私募股權行業(yè)的領頭羊，但隨著業(yè)務重組后，上市公司板塊面臨諸多挑戰(zhàn)。此次收購公告發(fā)布以后，上交所也隨即下發(fā)問詢函，要求自查是否有內幕交易。今日（8月14日），九鼎投資股價在連續(xù)3個漲停后跌停，收報19.48元/股。
有業(yè)內人士評價，面對私募股權投資業(yè)務表現(xiàn)不佳的發(fā)展現(xiàn)狀，九鼎投資過去在房地產業(yè)務上另謀出路，以求新發(fā)展，但效果甚微，現(xiàn)在又通過收購市場熱門標的開辟新的增長曲線，試圖通過業(yè)務多元化來改變業(yè)績頹勢，最終是否有真正的產業(yè)落地和持續(xù)轉型動作成為重點。
2億重金跨界并購機器人公司
近日，九鼎投資發(fā)布收購計劃，擬通過收購股權及增資方式，作價2.13億元獲得南京神源生53.2897%股權。
公告顯示，南京神源生成立于2012年，注冊資本701萬元，總部位于江蘇省南京市江寧區(qū)，戴振東為其控股股東及實際控制人。公司是人形機器人核心零部件六維力傳感器的領先企業(yè)，主要產品包括多維力傳感器、扭矩傳感器及測力平臺等，其中六維力傳感器為核心產品。
九鼎投資此次收購采用股權轉讓與增資相結合的模式。在股權收購階段，公司將以現(xiàn)金方式受讓南京神源生37.7196%的股權，交易對價為1.13億元。這部分股權來源于多個股東，包括戴振東持有的18.7915%股權、南京森力瑟智能科技合伙企業(yè)持有的5%股權、趙海鷹持有的3%股權、濰坊中科海創(chuàng)股權投資合伙企業(yè)持有的9.98%股權，以及青島匯青投資合伙企業(yè)持有的0.9481%股權。
股權收購完成后，九鼎投資將向南京神源生增資1億元，獲得增資后25%的股權。通過這種雙重操作模式，九鼎投資最終將持有南京神源生53.2897%的股權，使其成為控股子公司并納入合并報表范圍。
此次交易采用分步實施的策略，體現(xiàn)了公司對目標企業(yè)價值的深度認可和對機器人產業(yè)前景的堅定信心。交易完成之后，九鼎投資將控股南京神源生，切入機器人產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)。對于本次收購的目的，九鼎投資表示，本次交易是公司積極響應國家鼓勵上市公司通過并購重組實現(xiàn)高質量發(fā)展政策導向的重要舉措，旨在拓展產業(yè)布局，培育新的業(yè)績增長點。
針對此次收購，上交所也隨即下發(fā)問詢函，要求公司補充披露南京神源生的業(yè)務模式、技術壁壘、相關知識產權的發(fā)展歷程等情況，說明標的公司在人形機器人領域的商業(yè)化布局、在手訂單、未來客戶獲取戰(zhàn)略等情況。同時上交所還要求九鼎投資說明在經(jīng)營虧損的情況下跨界收購未盈利標的的主要考慮與商業(yè)合理性，是否對公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不利影響。
PE機構尋求新出路
九鼎投資作為國內老牌的私募股權投資管理機構，旗下管理多只人民幣、美元基金，通過投資中國境內消費服務、醫(yī)療健康、先進制造等領域內的優(yōu)質企業(yè)，構建了九鼎系的投資版圖。
根據(jù)官方網(wǎng)站披露，截至2024年底，管理資產規(guī)模累計約591億元，投資以中國為主的成熟與創(chuàng)業(yè)企業(yè)累計約367家，累計投資規(guī)模約336億元，其中已投企業(yè)登陸資本市場116家。
根據(jù)去年年報信息，九鼎投資2024年實現(xiàn)營業(yè)收入3.38億元，同比增長20.34%，歸母凈利潤虧損2.68億元，同比暴跌1848.42%，已連續(xù)兩年下降。其中，公司私募股權管理業(yè)務凈利潤虧損0.64億元，同比減少124.84%；房地產業(yè)務凈利潤虧損2.01億元，較上年同期虧損幅度加大。
在上半年業(yè)績預告方面，公司預計2025年上半年凈利潤虧損為4400萬元到5500萬元。其中，私募股權投資管理業(yè)務收入及利潤下降主要系本期項目退出收益率較上年同期下降導致公司收取的管理報酬收入減少，房地產業(yè)務收入及利潤下降主要系本期可售房源較上年同期減少，且交付并確認收入的房產數(shù)量及平均單價較上年同期下降。
截至2024年末，九鼎投資管理的基金已完全退出項目的投資本金218.62億元，收回金額521.73億元，回報倍數(shù)2.39，綜合IRR為20.97%。截至2024年底，公司在管私募股權基金持有的尚未退出項目的剩余投資本金為69.27億元。
有一級市場投資人表示，九鼎投資在市場上投資的動作和之前相比少了很多，目前主要是在做一些被投項目的退出。在目前市場環(huán)境下PE機構都在謀求新的出路，通過上市公司平臺并購新的資產是一種方式，私募基金可以更加積極地發(fā)揮自身在資金、資源和專業(yè)能力方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)產業(yè)的整合與升級，提升上市公司的質量和價值。但是如果只是炒作概念，并非深入產業(yè)則不會長久。
責編：王昭丞
校對：楊立林
