券商中國
許孝如
2025-08-11 12:58
8月11日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布7月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，1—7月新能源汽車產(chǎn)銷累計完成823.2萬輛和822萬輛，同比分別增長39.2%和38.5%。
浦銀國際證券認(rèn)為，1）今年下半年，中國新能源汽車行業(yè)銷量將保持高速增長。在年初“兩新”等政策帶動下，多家新勢力車企在銷量成長規(guī)模放大的過程中實現(xiàn)毛利率的改善，帶動車企端盈虧平衡能見度大幅提升。同時，車企在海外多個地區(qū)的穩(wěn)步拓展，進(jìn)一步加深中國車企的全球布局。2）中國新能源汽車滲透率加速上揚，優(yōu)質(zhì)供給增加，競爭激烈程度依然較高。行業(yè)優(yōu)質(zhì)車型供給仍在增加，涵蓋新能源汽車細(xì)分市場和需求。
國元證券認(rèn)為，1）我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)保持快速增長，經(jīng)過兩年價格下行低端產(chǎn)能快速出清，行業(yè)邊際改善。建議優(yōu)先關(guān)注成本端受益于上游原材料價格低位、盈利穩(wěn)定的電池及結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)。2）隨著供給端結(jié)構(gòu)改善，行業(yè)過剩產(chǎn)能逐步去化。
