券商中國
長留
2025-08-12 15:47
“一會兒傳言說停，一會兒又說沒停，這些‘小作文’太讓人揪心了。我們干采購的，不關(guān)注行情肯定不行，要是沒及時察覺價格變動，錯過了低價采購的機會，會被領(lǐng)導狠狠地批評一頓?！币患翌^部材料廠的采購負責人李歡（化名）無奈地告訴期貨日報記者，當市場行情隨著“小作文”波動時，產(chǎn)業(yè)企業(yè)很“受傷”。
作為下游材料廠的采購人員，李歡的工作是依據(jù)原材料價格變化制定相關(guān)采購策略。此前，他踩準節(jié)奏選擇了合適的價格進行套保，但幾天后市場情緒又因“小作文”出現(xiàn)變化，價格朝著反方向走。
“作為產(chǎn)業(yè)企業(yè)，我們必須嚴格遵循套保規(guī)則，如果頻繁地調(diào)整買賣策略，就有投機交易的嫌疑，可能被財務(wù)和審計問責?！崩顨g說。
當下，大多數(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)也面臨和李歡一樣的困境。碳酸鋰價格被“小作文”牽著鼻子走，確實讓整個行業(yè)都陷入進退兩難的境地。
“我們真切地希望‘小作文’能少一些，碳酸鋰價格在合理區(qū)間平穩(wěn)運行?！崩顨g說。
期貨日報記者留意到，過去幾周，江西大廠礦區(qū)（寧德時代枧下窩礦區(qū)）停產(chǎn)的消息備受關(guān)注，該消息也成為碳酸鋰價格波動的核心原因之一。
8月9日，期貨日報記者從市場各方及寧德時代相關(guān)人士處交叉求證獲悉，寧德時代枧下窩礦區(qū)采礦端將于當晚12時停產(chǎn)。自8月10日起，該礦區(qū)采礦端就開始停產(chǎn)了，且短期內(nèi)沒有復產(chǎn)計劃。
停產(chǎn)“靴子”落地，讓之前紛擾市場的各種“小作文”不攻自破。寧德時代枧下窩礦區(qū)采礦端停產(chǎn)，對碳酸鋰市場的實際影響有多大？
市場人士普遍認為，該礦區(qū)停產(chǎn)的實際影響可能并不大。
據(jù)中信期貨分析師楊飛介紹，枧下窩礦區(qū)及配套冶煉廠的碳酸鋰供應量約為1萬噸/月，約占國內(nèi)總產(chǎn)量的12.5%。楊飛表示，在三季度碳酸鋰供需緊平衡的背景下，該礦區(qū)停產(chǎn)，或造成單月數(shù)千噸的供應缺口。
從需求端來看，中信建投期貨分析師張維鑫認為，枧下窩礦區(qū)此次停產(chǎn)的影響小于上一次。2025年1月，該礦區(qū)停產(chǎn)后，碳酸鋰價格在75000~80000元/噸區(qū)間運行。彼時，價格上漲的支撐來自市場對需求的強勁預期。目前雖然市場對需求旺季仍有期待，但對下半年的整體需求增量已缺乏想象空間。
從供應端來看，張維鑫認為，盡管碳酸鋰價格在上半年持續(xù)下跌，但供給并未有效出清，供給彈性仍較高?！爱斍?，碳酸鋰產(chǎn)量依舊處于高位，鋰輝石提鋰的周產(chǎn)量再創(chuàng)新高。同時，價格回升也可能導致非洲、南美等地供給放量?！睆埦S鑫認為，從目前的供需情況來看，即使枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)，碳酸鋰價格進一步上漲的空間也較為有限。
楊飛也認為，枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)帶來的供應減量可以被進口增量覆蓋。后續(xù)若碳酸鋰價格持續(xù)上漲，馬里兩大新項目、澳大利亞兩座新礦山的產(chǎn)能會重新釋放。不過，考慮進口需要時間，國內(nèi)可能還會面臨兩個月的去庫周期。
從庫存來看，當前碳酸鋰市場仍處于累庫狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日當周，碳酸鋰社會庫存為14.24萬噸，環(huán)比增加692噸；廣期所碳酸鋰倉單庫存為18829噸，環(huán)比增加12224噸。
也有投資者提問：寧德時代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)，其他礦區(qū)會面臨整改壓力嗎？
記者了解到，7月7日，宜春市自然資源局發(fā)布通知，要求8家涉鋰礦山企業(yè)于9月30日前完成礦種變更儲量核實報告編制，但未涉及停產(chǎn)事項。
目前，除寧德時代枧下窩礦區(qū)瓷土礦的采礦許可證到期外，其余7座礦山的采礦許可證到期時間均在2027年之后。業(yè)內(nèi)人士認為，在證件續(xù)期期間，礦山全數(shù)停產(chǎn)的概率較低。
記者在與多家江西鋰鹽廠交流中了解到，上述文件暫未影響江西其他礦山生產(chǎn)，目前相關(guān)部門也未出臺更多文件。
市場人士表示，盡管當前寧德時代枧下窩礦區(qū)已確定停產(chǎn)，但該消息已被市場充分計價。不過停產(chǎn)的實際影響仍待觀察，投資者應理性看待各類消息。
楊飛認為，購置稅減免和以舊換新政策延續(xù)至明年，碳酸鋰需求有望持續(xù)增長。此外，今年市場大概率呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的狀態(tài)，旺季的需求可能不及預期。
從供應端來看，楊飛認為，礦山政策執(zhí)行程度也存在不確定性。如果江西其他礦山全部停產(chǎn)，將對市場形成利多沖擊；如果政策偏寬松，枧下窩礦區(qū)較快復產(chǎn)，將對市場形成利空沖擊。此外，馬里動亂蔓延到礦區(qū)、尼日利亞加強對鋰礦的管理等因素導致海外供應也存在不確定性。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，整體來看，碳酸鋰價格的上漲空間較為有限，市場過度交易供給收縮預期，可能會面臨較大風險。
創(chuàng)元期貨分析師余爍也認為，從基本面來看，在最悲觀情況下，江西礦山全部停產(chǎn)確實會推升碳酸鋰價格，但更高的價格也會刺激供給增長。整體來看，碳酸鋰供大于求的市場格局并未扭轉(zhuǎn)，行情反轉(zhuǎn)仍需時日。
“整體而言，近期市場情緒和‘小作文’主導期貨盤面走勢。盡管停產(chǎn)消息能在一定程度上提振碳酸鋰價格，但基本面并未出現(xiàn)太大變化?！睆V發(fā)期貨分析師林嘉旎認為，碳酸鋰期貨價格可能沖擊80000元/噸大關(guān)，短期可能存在市場情緒過熱的情況，單邊交易需謹慎。
張維鑫也認為，盡管停產(chǎn)消息落地，但實際停產(chǎn)周期尚未確定，投資者應理性看待各類消息。對上游企業(yè)而言，面對高價，應該積極利用期貨工具套期保值，既能平抑市場價格波動，維護行業(yè)健康發(fā)展，又能鎖定合理的利潤，規(guī)避行業(yè)下行周期的價格下跌風險。
