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沉寂了一個月的銀行股終于觸底反彈。截至8月5日收盤，中證銀行指數(shù)單日大漲1.6%，十余只銀行股漲超2%。

銀行板塊迎來三連陽的同時，還帶動了百億規(guī)模的銀行ETF（交易型開放式指數(shù)基金）放量大漲，多只ETF單日反彈并實(shí)現(xiàn)三連漲。

銀行股，王者歸來？受訪者向《國際金融報(bào)》記者表示，銀行股的投資價值往往被低估。長期來看，以銀行股為代表的紅利資產(chǎn)將受到眾多長線資金的關(guān)注。

ETF放量上漲

今年上半年，銀行股是市場中的當(dāng)紅板塊。數(shù)據(jù)顯示，上半年銀行指數(shù)上漲13.1%，排在所有申萬行業(yè)指數(shù)第二。與此同時，銀行、紅利等主題ETF吸引了眾多資金涌入。

步入下半年，整個二級市場調(diào)整最大的板塊當(dāng)屬銀行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，近一個月來，申萬一級行業(yè)指數(shù)中，銀行指數(shù)跌幅達(dá)到3.4%，跌幅位居指數(shù)之首，多只銀行主題ETF近一個月跌超2%。

不過，隨著創(chuàng)新藥、軍工、通信等板塊在下半年輪番上漲，市場擔(dān)心成長股波動較大，又再次將目光投向經(jīng)歷調(diào)整后的銀行股。截至8月5日，中證銀行指數(shù)觸底反彈，迎來三連陽，當(dāng)日指數(shù)漲幅達(dá)到1.6%。板塊多數(shù)個股飄紅，共有15只銀行股當(dāng)日漲超2%。ETF方面，規(guī)模超百億的華寶銀行ETF當(dāng)日成交額超11億元，排在股票型ETF第14位，全天放量上漲；銀行AH優(yōu)選ETF當(dāng)日漲幅為2.15%，領(lǐng)跑所有股票型ETF；多只銀行主題ETF漲超1.5%。

圖片截自 Wind數(shù)據(jù)

實(shí)際上，連續(xù)調(diào)整后的銀行板塊早已被資金提前布局。截至8月4日，近一個月來，南方紅利低波50ETF、華寶銀行ETF區(qū)間凈流入額位居股票型ETF前二，分別為34.58億元和30.16億元。紅利低波50ETF跟蹤指數(shù)為標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50指數(shù)，其中銀行股權(quán)重占比超30%。此外，華泰柏瑞紅利低波ETF區(qū)間凈流入額為23.99億元，位居股票型ETF第五。

銀行股不該被低估

銀行股在本月反彈，屬于多方因素共振的結(jié)果。

除了前期漲幅偏高的板塊風(fēng)險(xiǎn)過高外，政策面上，中國人民銀行日前召開2025年下半年工作會議提出，繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。保持流動性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持信貸合理增長。基本面上，目前有多家上市銀行發(fā)布上半年業(yè)績快報(bào)，其中，有4家城商行歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比超10%的增長。

消息面上，獨(dú)立財(cái)經(jīng)評論員郭施亮向《國際金融報(bào)》記者表示，國債恢復(fù)征收增值稅，這將促進(jìn)一部分資金流入A股和基金市場，特別是A股的紅利資產(chǎn)，其吸金效應(yīng)更顯著。

“包括險(xiǎn)資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者紛紛布局銀行股，正是看到紅利資產(chǎn)的投資確定性，也看到紅利資產(chǎn)的低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健回報(bào)優(yōu)勢。紅利資產(chǎn)具有低波動、高股息、較高安全性的特征，比較適合穩(wěn)健投資。在其他板塊還沒有形成持續(xù)性賺錢效應(yīng)之前，紅利資產(chǎn)仍然存在優(yōu)勢?！惫┝帘硎?。

泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋向記者分析稱，銀行股的繼續(xù)上行表明，之前近一個月的獲利調(diào)整行情已經(jīng)結(jié)束，以銀行股為代表的紅利資產(chǎn)有望迎來一波新的升勢。

銀行股的投資價值往往容易被市場低估。韓瑋指出，國有系統(tǒng)重要性銀行股票價格低于凈資產(chǎn)的現(xiàn)象，是十分典型的市場定價錯誤。銀行的牌照價值、固定資產(chǎn)隱蔽價值、大數(shù)據(jù)價值和人員經(jīng)驗(yàn)體系價值等，統(tǒng)統(tǒng)被市場忽視。

“在全球利率下行、地產(chǎn)政策托底和銀行息差企穩(wěn)的背景下，隨著保險(xiǎn)資金的持續(xù)增長、公募基金落后業(yè)績基準(zhǔn)的壓力增大，以銀行股為代表的紅利資產(chǎn)必將進(jìn)一步受到各路長線資金的追捧?！表n瑋表示。