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國聯(lián)民生證券研報認為，中國宏橋作為鋁產業(yè)鏈的全球龍頭，兼具周期、成長和紅利屬性。國內電解鋁產能天花板和下游（電網(wǎng)、新能源汽車）需求韌性將驅動鋁價中樞上移，電解鋁供需缺口預計將顯現(xiàn)。短期內氧化鋁價格將圍繞成本波動，幾內亞雨季可能影響鋁土礦發(fā)運，支撐氧化鋁價格震蕩。中長期，“反內卷”政策將放緩氧化鋁新增產能，改善過剩格局。

受益于鋁價上行周期和公司成本優(yōu)勢，中國宏橋盈利和分紅持續(xù)增長。預計2025年股息率為8.0%，當前股價對應市盈率8.5倍，具有吸引力。預計公司2025—2027年歸母凈利潤分別為227.59/261.69/289.69億元，維持“買入”評級。