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2025-08-02 21:12
當(dāng)?shù)貢r間8月2日，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋(BRK.A.US，BRK.B.US)發(fā)布二季度財報。
這是自94歲的巴菲特宣布將于2025年底辭任后的首份財報。伯克希爾非保險業(yè)務(wù)副主席格雷格·阿貝爾（Greg Abel）將接任首席執(zhí)行官，而巴菲特將繼續(xù)擔(dān)任伯克希爾董事會主席。
伯克希爾公布的財報顯示，當(dāng)季度公司營收925.15億美元，去年同期為936.5億美元，同比下降1.2%；歸屬股東凈利潤123.7億美元，去年同期凈利潤為303.5億美元，同比降59%，反映出其普通股持有的整體投資收益下降，以及對卡夫亨氏(KHC.US)的減記；營業(yè)利潤111.6億美元，同比下滑3.8%，上年同期為116億美元；第一季度為96.4億美元，同比下滑14.1%，這是自2020年第三季度營業(yè)利潤下降32.1%以來的最大降幅。
該公司業(yè)績受到保險承保業(yè)務(wù)下滑的影響，而鐵路、能源、制造、服務(wù)和零售業(yè)的利潤均較去年同期有所增長。
現(xiàn)金儲備方面，截至2025年6月30日，該公司的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期美國證券總額未能繼續(xù)再創(chuàng)紀(jì)錄，下滑至3441億美元，而截至3月31日達(dá)3476.8億美元。伯克希爾連續(xù)第11個季度凈賣出股票，在2025年前6個月拋售了45億美元的股票。盡管股價從歷史高點下跌了10%以上，但該集團(tuán)在2025年上半年也沒有回購任何股票。
重倉股方面，截至6月30日，伯克希爾·哈撒韋股權(quán)持倉的67%集中在五家公司，即美國運通(AXP.US)、蘋果(AAPL.US)、美國銀行(BAC.US)、可口可樂(KO.US)和雪佛龍(CVX.US)。
值得關(guān)注的是，伯克希爾多年來的重倉股，卡夫亨氏損失嚴(yán)重。二季度公司將所持卡夫亨氏股份賬面價值減記至84億美元，賬面虧損了37.6億美元。
巴菲特投資卡夫亨氏始于2013年，其與巴西私募3G資本聯(lián)手以280億美元(含債務(wù))收購亨氏公司的交易，創(chuàng)下當(dāng)時食品行業(yè)最大杠桿收購紀(jì)錄。2015年，二者又將亨氏與卡夫食品集團(tuán)合并，意圖通過協(xié)同效應(yīng)實現(xiàn)成本節(jié)約。但合并后卡夫亨氏持續(xù)面臨銷售下滑、商譽(yù)減值及消費者口味變遷等挑戰(zhàn)。其股價累計跌幅超50%，大幅跑輸大盤，導(dǎo)致伯克希爾持倉賬面虧損嚴(yán)重。
目前，伯克希爾·哈撒韋持有公司約27%流通股，但伯克希爾已減少在董事會的參與度，釋放出淡出日常經(jīng)營的信號。今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希爾任命的兩位董事將離開公司董事會。
對于公司前景，伯克希爾在財報中表示，未來關(guān)稅和國際貿(mào)易緊張將跡象對美國經(jīng)濟(jì)和公司前景產(chǎn)生負(fù)面影響?！斑@些事件的最終結(jié)果仍然存在相當(dāng)大的不確定性。這很有可能對我們的大部分（如果不是全部）運營業(yè)務(wù)以及對股權(quán)證券的投資產(chǎn)生不利影響，從而可能嚴(yán)重影響我們未來的業(yè)績?！辈讼栐谪攬笾袑懙?。
校對：楊立林
