證券時報
張淑賢
2025-08-02 12:23
美國拋出“對等關稅”新表格，引發(fā)全球市場再動蕩，歐美股市周五全線收跌。
截至收盤，美國三大股指全線下跌。道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌1.23%，標普500指數(shù)跌1.60%，納斯達克指數(shù)跌2.24%。
本周，道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計下跌2.92%，標普500指數(shù)累計下跌2.36%，納斯達克指數(shù)累計下跌2.17%。
歐洲股市也全線下挫。德國DAX指數(shù)跌2.66%，本周累計跌3.27%；法國CAC40指數(shù)跌2.91%，本周累計跌3.68%；英國富時100指數(shù)跌0.7%，本周累計跌0.57%。
美元指數(shù)盤中跳水，再次跌破100關口。
恐慌指數(shù)飆升。
多因素擾動
最新數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場明顯放緩，疊加美國拋出“對等關稅”新表格，導致市場避險情緒高漲。
美國勞工部8月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年7月，美國非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)7.3萬，低于預期，失業(yè)率小幅上升至4.2%。同時，5月和6月的新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被大幅向下修正。其中，5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從之前公布的14.4萬降至僅1.9萬；6月從之前公布的14.7萬下調(diào)至1.4萬。
美國就業(yè)數(shù)據(jù)驟然“塌方”，引起市場擔憂。這些數(shù)據(jù)傳遞出強烈的信號：美國勞動力市場已不僅僅是“溫和放緩”，而是“急速剎車”，或引發(fā)新一輪衰退擔憂。
該報告為本周的一系列重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)畫上句號，這些數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟內(nèi)生動能正在減弱、通脹改善停滯不前，這也是美聯(lián)儲本周在分歧較大的情況下再次選擇按兵不動的原因之一。美聯(lián)儲主席鮑威爾依然認為勞動力市場穩(wěn)健，并強調(diào)央行需要警惕通脹風險——尤其是在美國總統(tǒng)特朗普最新一輪關稅出臺的背景下。
Nationwide首席經(jīng)濟學家Kathy Bostjancic在報告中表示：“勞動力市場的裂縫已大幅擴大，這給美聯(lián)儲帶來更多降息壓力，也支持那些在本周FOMC會議上持反對意見、主張降息的美聯(lián)儲官員的看法。”FOMC是制定利率政策的美聯(lián)儲公開市場委員會。
與此同時，美國拋出“對等關稅”新表格，加劇了市場擔憂情緒。據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間7月31日，白宮表示，美國總統(tǒng)特朗普已簽署行政令，將對加拿大的關稅稅率從25%上調(diào)至35%，新關稅將于8月1日生效。白宮方面還表示，特朗普認為有必要調(diào)整對部分國家的“對等關稅”稅率。行政令明確列及的國家將適用其中規(guī)定的關稅，未列入的國家則統(tǒng)一征收10%關稅。
特朗普簽署行政令，確定了對多個國家和地區(qū)征收的“對等關稅”稅率，具體稅率從10%至41%不等。
國際油價暴跌
8月1日，美油主力合約收跌2.89%，報67.26美元/桶；布倫特原油主力合約跌3.00%，報69.55美元/桶。
國際原油期貨價格下跌，主要因美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，市場擔憂新一輪衰退危機。歐佩克+連續(xù)增產(chǎn)，同樣令油價承壓。
自從5月開始以來，疊加6月、7月和8月，歐佩克+已經(jīng)連續(xù)四次增產(chǎn)，且增產(chǎn)幅度越來越大，前三次增產(chǎn)月均是41.1萬桶/天，連續(xù)三個月累計超過120萬桶/天；8月增產(chǎn)高達54.8萬桶/天，這樣的增產(chǎn)幅度，無論是單月增產(chǎn)還是累計增產(chǎn)，都是2020年沙特打價格之戰(zhàn)以來的最大增產(chǎn)，對原油市場的利空明顯。不僅如此，9月歐佩克依然考慮繼續(xù)增產(chǎn)54.8萬桶/天，增產(chǎn)步伐繼續(xù)加快，沙特搶占市場份額的決心和力度均較大。
高盛在今年7月初發(fā)布的一份報告中表示，在當下全球石油需求強勁的背景下，歐佩克+將實現(xiàn)其產(chǎn)能正常化，石油市場供需預計將進一步平衡。2026年國際油價存在下行風險因素，理由是歐佩克+預計將解除其在疫情后的第二輪減產(chǎn)以及美國經(jīng)濟衰退的可能性上升——高盛經(jīng)濟學家估計概率為30%——可能導致石油需求下滑。
卓創(chuàng)資訊認為，長期看，沙特帶領的歐佩克+連續(xù)4個月增產(chǎn)，合計增產(chǎn)高達180萬桶/天，甚至下個月繼續(xù)超預期增產(chǎn)的可能較大，合計增加產(chǎn)量220萬桶/天，這將繼續(xù)給予油價下行壓力，后市難言樂觀。
8月1日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.01%，報3416.00美元/盎司；COMEX白銀期貨漲1.07%，報37.11美元/盎司。
8月1日，美債收益率收盤集體下跌，2年期美債收益率跌25.49個基點報3.698%，3年期美債收益率跌22.86個基點報3.668%，5年期美債收益率跌20.13個基點報3.766%，10年期美債收益率跌14.62個基點報4.220%，30年期美債收益率跌6.88個基點報4.827%。
2026年FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克在彭博接受采訪，指出周五發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告“令人失望”，但并不意味著美聯(lián)儲應該在本周的政策會議上降息。他表示：“我對我們本周早些時候做出的決定充滿信心，盡管7月份的就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預期，但我們必須全面審視數(shù)據(jù)。當我回顧目前的狀況時，我發(fā)現(xiàn)勞動力市場基本保持平衡。再次強調(diào)，今天的報告只是一份報告，在通脹仍然過高的情況下，監(jiān)測勞動力狀況至關重要?！?/p>
校對：高源
