國際金融報
蔡淑敏
2025-08-01 20:54
今年以來，港股市場表現(xiàn)強勢，投資價值凸顯，南下資金持續(xù)凈流入。
行情升溫令港股通ETF（交易型開放式指數(shù)基金）格外搶手，多只在上半年吸金規(guī)模位居同類前列。嗅到機會，多家公募基金近期密集申報港股新品。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，估值低、防御強是港股當(dāng)下的首要吸引力，IPO回暖和上市公司質(zhì)量提升進一步增強了投資吸引力。目前，港股在科技、創(chuàng)新藥、新消費等領(lǐng)域有著眾多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
港股ETF成“香餑餑”
港股基金今年表現(xiàn)出色，不僅受到眾多資金關(guān)注，相關(guān)公司也在抓緊布局。
證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，截至7月16日，近一周來，多家基金公司申請注冊了投資港股的相關(guān)基金。比如，南方基金上報了南方國證港股通創(chuàng)新藥ETF，銀河基金上報了銀河中證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)基金，華泰柏瑞基金上報了華泰柏瑞恒生港股通高股息低波動ETF聯(lián)接，西藏東財基金上報了西藏東財中證港股通科技ETF，匯添富基金上報了匯添富恒指港股通ETF，工銀瑞信基金上報了工銀瑞信國證港股通消費ETF等。
上述基金均為被動指數(shù)型基金，且名字中均有“港股通”，即跟蹤標(biāo)的為港股通相關(guān)指數(shù)。港股通是滬深交易所與港交所建立技術(shù)連接的通道，內(nèi)地和香港投資者可以在這里互相買賣對方交易所上市的部分股票。
內(nèi)地個人投資者除直接通過港股通買賣港股外，另一個重要途徑便是借助公募的跨境ETF投資港股部分標(biāo)的。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上半年凈流入額前五的跨境ETF均為港股通相關(guān)ETF，其中，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF上半年凈流入額達215億元，排在所有跨境ETF第一。工銀瑞信港股通科技30ETF上半年凈流入額達147.15億元，排在第二。此外，景順長城港股科技50ETF、匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF、摩根港股紅利指數(shù)ETF上半年凈流入額均超40億元。
上半年港股ETF取得亮眼表現(xiàn)，是此類基金持續(xù)吸金的重要原因，有7只港股創(chuàng)新藥ETF漲幅超70%。下半年以來，港股相關(guān)ETF延續(xù)凈流入趨勢，截至7月16日，易方達香港證券ETF當(dāng)月凈流入額達26.3億元。5只港股通ETF凈流入額排在第二至第六位，分別是廣發(fā)港股通非銀ETF、富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、工銀瑞信港股通科技30ETF、景順長城港股科技50ETF、華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF，當(dāng)月凈流入額均超過10億元。
為何眾多資金選擇借助ETF投資港股？
止于至善投資總經(jīng)理何理告訴《國際金融報》記者，ETF具備流動性高、成本低、配置效率高等優(yōu)勢，通過ETF可快速配置看好的大方向，同時避免因研究深度不夠踩雷單只個股，是普通投資者較好的工具，這也是今年投資者大量通過ETF投資港股的原因。
另一重要原因便是港股的吸引力在提升。
排排網(wǎng)財富研究員隋東向《國際金融報》記者分析稱，一是港股估值優(yōu)勢與防御特性構(gòu)成首要吸引力。當(dāng)前港股市場市盈率顯著低于A股及美股，疊加H股盈利改善預(yù)期，其高股息資產(chǎn)展現(xiàn)出獨特的避險價值，成為資金通過ETF渠道布局的重要考量。
二是制度優(yōu)化與市場質(zhì)變提供增量空間。港交所持續(xù)完善上市機制，推動IPO市場回暖，上市公司質(zhì)量提升進一步增強了港股市場的投資吸引力。
三是內(nèi)地資金偏好形成持續(xù)支撐。境內(nèi)投資者對港股配置需求旺盛，南向資金保持凈流入態(tài)勢，ETF作為高效投資工具自然成為重要選擇。
互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥是特色
今年上半年，恒生指數(shù)區(qū)間上漲20%，大幅超越標(biāo)普500等其他市場寬基指數(shù)。憑借這一強勢表現(xiàn)，港股成為全球股票資產(chǎn)中的“領(lǐng)跑者”之一，并在下半年以來繼續(xù)吸引南向資金在內(nèi)的眾多資金持續(xù)流入。數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，南向資金年內(nèi)凈買入7287.23億元，其中，7月份以來有10個交易日為凈買入，僅有1個交易日凈賣出。
最受投資者關(guān)注的港股資產(chǎn)是互聯(lián)網(wǎng)科技、新消費、創(chuàng)新藥等。
華泰柏瑞基金指出，港股的特色主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域，原因是港股的上市制度更加靈活包容，疊加面向國際資本的市場定位，使得許多成長型黑馬公司和互聯(lián)網(wǎng)科技型企業(yè)選擇在港股上市。相較于A股市場，港股市場的互聯(lián)網(wǎng)科技和生物科技（創(chuàng)新藥）兩大板塊，有更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，與此同時，這些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的也讓相應(yīng)的行業(yè)成為港股市場在上行階段的強勢板塊。
對于創(chuàng)新藥大受關(guān)注的現(xiàn)象，銀河基金基金經(jīng)理方偉認(rèn)為，中國創(chuàng)新藥行業(yè)已跨越“模仿創(chuàng)新”階段，邁入全球競爭時代。根據(jù)醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)，今年以來，中國創(chuàng)新藥企業(yè)在國際學(xué)術(shù)會議上披露的臨床數(shù)據(jù)亮眼，超10億美元首付款的海外授權(quán)交易刷新歷史紀(jì)錄，這標(biāo)志著中國創(chuàng)新藥研發(fā)成果已獲得國際藥企認(rèn)可。長期看，其認(rèn)為，中國創(chuàng)新藥企工程化能力突出，研發(fā)成本優(yōu)勢顯著。
港股在科技領(lǐng)域也極具吸引力。何理認(rèn)為，擁有強大AI能力和應(yīng)用場景的互聯(lián)網(wǎng)公司值得關(guān)注，其表示，AI技術(shù)的突破值得期待，AI大模型持續(xù)進化、算力基礎(chǔ)設(shè)施供不應(yīng)求、AI商業(yè)化場景落地等環(huán)節(jié)都會帶來不錯的投資機會。
除了目前大熱的創(chuàng)新藥、科技和新消費外，港股高股息資產(chǎn)同樣備受關(guān)注。隋東認(rèn)為，配置股息回報穩(wěn)定、估值合理的紅利型股票，契合長期資金的收益要求。
