證券時報網
2025-12-15 15:00
近日，中集集團在路演活動中表示，從訂單儲備看，截至2025年6月末，海工手持訂單約55.5億美元，已排產至2027—2028年。從公司的經營狀況來看，得益于在手訂單保持高位，在高效交付的前提下，全年營收及利潤都有望保持較強的增長趨勢。
多家公司透露訂單排到2028年
事實上，不僅僅是中集集團，今年以來還有多家公司明確透露其訂單已排至2026年、2027年甚至2028年。
今年10月份，中國船舶透露，其訂單飽滿，排期已至2028年底，部分已到2029年。今年6月，中國動力透露，其主要產品低速柴油機目前與年初價格基本持平，訂單已排產到2028年。
蘇美達今年3月透露，截至2024年底，公司船舶制造業(yè)務在手訂單85艘，生產排期至2028年。
振江股份表示，公司具有深度綁定海外客戶的渠道優(yōu)勢，針對海外燃氣輪機客戶配套的燃氣輪機發(fā)電機底座、外殼等鋼結構產品持續(xù)出貨，訂單已排到2027年。
龍凈環(huán)保表示，公司當前儲能電芯訂單飽滿，現(xiàn)有產能已滿產滿銷，排產期已至2026年6月。
天合光能今年9月表示，目前（已簽單）的海外訂單超10GWh，預計主要在2025—2026年交付，未來還會持續(xù)加大海外市場簽單力度，支撐儲能業(yè)務規(guī)模擴張和盈利質量提升。2026年天合儲能出貨目標是保持50%以上的同比增速。
這些排期至未來1至3年的訂單，為公司業(yè)績成長注入強勁動能。結合機構一致預測的2027年凈利潤中值來看，上文提及公司中，2024年至2027年凈利潤復合增速有望超過40%的公司有中國船舶、天合光能、中國動力，其中2024年至2027年凈利潤復合增速有望超過2021年至2024年的公司有天合光能、中國動力、中集集團等。
例如，中集集團2021年至2024年凈利潤復合增速為-23.6%，按照機構一致預測，公司2027年凈利潤中值有望超過45億元，2024年至2027年凈利潤復合增速有望超過15%。
三重利好加持
訂單飽滿的公司出爐
上述公司只是國內部分訂單飽滿公司的縮影。今年以來，受益于行業(yè)景氣度提升、“反內卷”行動的持續(xù)推進以及自身產能釋放的三重利好，不少公司后續(xù)業(yè)務成長確定性高，呈現(xiàn)出產品排期長、訂單充足等特征。
今年11月以來，上市公司通過投資者關系互動平臺等公開渠道表示自身訂單飽滿或訂單充足（含“行業(yè)景氣度高”），據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶不完全統(tǒng)計，這一類公司有77家（以下統(tǒng)稱“訂單飽滿”公司）。
行業(yè)分布來看，這77家公司分布于13個行業(yè)，電力設備、機械設備、電子行業(yè)數(shù)量居前。
電力設備行業(yè)公司數(shù)量超過20家。整體來看，這些公司訂單充足主要有三方面原因，一是受益于下游需求帶動，與鋰電、電解液、儲能、鉛酸蓄電池，以及與半導體相關業(yè)務的訂單數(shù)量提升；二是受益于機器人零部件，以及航空零部件客戶訂單需求的提升；三是受益于公司自身持續(xù)提升運營效率，強化市場開拓。
比如，聯(lián)泓新科表示，公司鋰電碳酸酯溶劑裝置產能包括10萬噸/年EC、5萬噸/年EMC、0.9萬噸/年DEC等，是電解液溶劑的主要供應商之一；目前裝置運行良好，產品訂單飽滿，全產全銷。
機械設備行業(yè)公司數(shù)量超過15家。歐科億表示，公司當前在手訂單充足，隨著下游需求的逐步恢復和渠道補庫存的需求，新增訂單呈現(xiàn)快速增長趨勢。今年是公司新項目“數(shù)控刀具產業(yè)園項目”投產第一年，產能利用率逐步爬升，產能預計今年年底進入加速釋放階段，從而打開公司新的快速增長通道。科德數(shù)控表示，公司已經成功地從初創(chuàng)研發(fā)型企業(yè)轉向產業(yè)化發(fā)展階段，目前在手訂單充足，正在加速推進產能建設。
另外，醫(yī)藥生物、計算機、建筑材料、建筑裝飾行業(yè)各有1家公司上榜。
19只滯漲高成長潛力上市公司出爐
從市場表現(xiàn)來看，截至12月12日，上述77家公司年內平均漲幅接近70%。近30家公司年內漲幅超過50%，居前的有勝宏科技、鼎泰高科、新易盛。
勝宏科技年內漲幅超過600%，公司表示目前公司在手訂單充足，業(yè)務進展順利，訂單生產和交付均在正常履行中。
鼎泰高科、新易盛年內漲幅均超過400%。其中，鼎泰高科表示公司目前訂單充足，產能建設按計劃持續(xù)提升中。新易盛表示公司在手訂單充足，目前產能正處于持續(xù)釋放過程中，預計1.6T產品在今年第四季度至明年將處于持續(xù)放量階段，公司將全力保障客戶交付。
個別公司跌幅較大，比如泰鴻萬立年內跌幅超過35% （公司為年內上市，取最新收盤價較上市首日價格變動），通用股份、光弘科技等公司年內跌幅均超過10%。
結合業(yè)績成長性來看，上述77家公司中，以機構一致預測2027年凈利潤中值來計算，2024年至2027年凈利潤復合增速超過2021年至2024年的凈利潤復合增速，且年內跑輸公司所屬的申萬一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅的公司有19只。
比如捷捷微電年內跌幅超過20%，公司所屬電子行業(yè)年內漲幅接近46%。2024年至2027年，公司凈利潤復合增速有望接近30%，2021年至2024年凈利潤復合增速為負值。
曼恩斯特年內跌幅超過8%，公司所屬電力設備行業(yè)年內漲幅超過40%。公司表示今年鋰電產業(yè)鏈整體趨勢向好，公司新簽訂單相比去年亦有明顯增加，目前在手訂單充足。
按照成長性排序，2024年至2027年凈利潤復合增速有望居前的包括通達股份、曼恩斯特、意華股份、光啟技術，4家公司凈利潤復合增速均有望超過50%。
通達股份2024年至2027年凈利潤復合增速有望超過115%，公司2021年至2024年凈利潤復合增速不足2%。公司年內股價漲幅低于39%，較所屬的電力設備行業(yè)指數(shù)跑輸3個百分點以上。公司電線電纜板塊目前在手訂單充足，產能利用率保持高位。
意華股份較所屬的通信行業(yè)指數(shù)跑輸65個百分點以上，2024年至2027年凈利潤復合增速有望超過65%，公司2021年至2024年凈利潤復合增速為負值。公司表示，截至目前連接器業(yè)務的產能利用率穩(wěn)步提升，訂單充足。
