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距離2025年收官僅剩不到一個(gè)月，公募基金行業(yè)的“年終大考”正式進(jìn)入最后的倒計(jì)時(shí)。

盡管近年來(lái)監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)淡化規(guī)模排名，倡導(dǎo)長(zhǎng)期主義，但在馬太效應(yīng)日益加劇的公募江湖，規(guī)模依然是許多中小公司生存的“生命線”，也是頭部公司鞏固護(hù)城河的“壓艙石”。臨近年末，公募基金規(guī)模沖刺戰(zhàn)再次打響。

券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，與往年依靠短債基金“沖鋒陷陣”不同，今年的年終規(guī)模戰(zhàn)呈現(xiàn)出新的戰(zhàn)局：指數(shù)基金成為巨頭博弈的核心戰(zhàn)場(chǎng)，債基則充當(dāng)了“穩(wěn)規(guī)?！钡闹髁?。

指數(shù)基金扛起規(guī)模沖刺大梁

Wind數(shù)據(jù)顯示，如果按認(rèn)購(gòu)截至日計(jì)算，今年12月，全市場(chǎng)共將新發(fā)139只基金，數(shù)量?jī)H次于今年8月和9月，也相比去年同期的107只有明顯增加，公募基金規(guī)模沖刺戰(zhàn)再次一觸即發(fā)。

值得一提的是，與往年依靠短債基金、同業(yè)存單基金沖規(guī)模不同，今年年末的基金發(fā)行由權(quán)益類基金，尤其是權(quán)益類指數(shù)基金挑起大梁。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在上述139只于今年12月新發(fā)行的基金中，權(quán)益類基金（股票型基金、偏股混合型基金、股票指數(shù)型基金等）有85只，占到了六成以上。而在權(quán)益類基金內(nèi)部，又以指數(shù)基金的數(shù)量最多，其中被動(dòng)指數(shù)型基金40只，增強(qiáng)指數(shù)型基金19只，占到了新發(fā)權(quán)益類基金的七成。

值得一提的是，指數(shù)基金也是11 月基金管理人主要發(fā)行的產(chǎn)品類型，11 月共發(fā)行指數(shù)基金73 只，發(fā)行數(shù)量占比為50.34%，同時(shí)，指數(shù)基金也是11 月募集規(guī)模最大的基金，募集規(guī)模323.05 億元，占比為33.58%，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)、中證全指電子行業(yè)指數(shù)、中證家居家電指數(shù)和國(guó)證工業(yè)軟件主題指數(shù)等均首次迎來(lái)掛鉤基金產(chǎn)品的發(fā)行。

這也與往年依靠明星基金經(jīng)理打造爆款單品的模式不同，越來(lái)越多基金公司選擇通過(guò)密集布局低成本、高效率的工具化產(chǎn)品，適應(yīng)市場(chǎng)需求變化。

頭部大廠發(fā)力明顯

從基金公司層面，頭部基金管理人在年末規(guī)模戰(zhàn)的沖刺中的發(fā)力更為明顯。

具體來(lái)看，易方達(dá)基金、平安基金、廣發(fā)基金、鵬華基金、富國(guó)基金分別有10只、8只、7只、7只、5只產(chǎn)品在12月發(fā)行，此外，永贏基金、國(guó)泰基金、華寶基金等多家基金公司均有4只產(chǎn)品在12月發(fā)行。

今年三季度末，基金公司規(guī)模排名出現(xiàn)小幅變動(dòng)，部分公司之間差距縮小，甚至出現(xiàn)了排位變化。

比如，在非貨管理規(guī)模排名前十的基金公司中，南方基金、華泰柏瑞基金的非貨管理規(guī)模排名上升1位，景順長(zhǎng)城基金非貨管理規(guī)模排名上升2位。

從背后原因來(lái)看，一些基金公司抓住被動(dòng)投資發(fā)展機(jī)遇，ETF管理規(guī)模持續(xù)攀升，對(duì)公司規(guī)模排名提升起到了至關(guān)重要的作用。比如，南方基金旗下南方中證500ETF第三季度規(guī)模增長(zhǎng)266.6億元，南方中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF和南方中證1000ETF第三季度規(guī)模均增長(zhǎng)超百億元；華泰柏瑞基金旗下華泰柏瑞滬深300ETF和華泰柏瑞恒生科技ETF第三季度規(guī)模分別增加508.77億元和153.75億元。

景順長(zhǎng)城基金則在“固收+”產(chǎn)品領(lǐng)域加大布局，公司旗下景順長(zhǎng)城景頤豐利產(chǎn)品第三季度規(guī)模增長(zhǎng)超200億元，景順長(zhǎng)城穩(wěn)健增益、景順長(zhǎng)城景頤雙利、景順長(zhǎng)城景盛雙息三只產(chǎn)品第三季度規(guī)模亦增加超百億元。

由于債市第三季度持續(xù)震蕩，一些固收大廠旗下債券基金遭遇較多贖回，受其拖累，非貨管理規(guī)模排名出現(xiàn)下滑。

新品扎堆科技賽道

具體到產(chǎn)品方向上，科技板塊成為年末基金發(fā)行最集中的布局領(lǐng)域。

在上述12月新發(fā)的49只被動(dòng)指數(shù)型基金和增強(qiáng)指數(shù)型基金中，7只雙創(chuàng)人工智能ETF集中獲批和發(fā)行，此外還有10只產(chǎn)品投向創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板中的芯片等領(lǐng)域，是新發(fā)指數(shù)基金中占比最大的一個(gè)類別，此外還有13只產(chǎn)品投向港股的互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、紅利等方向。

以首批7只雙創(chuàng)人工智能ETF為例，其跟蹤標(biāo)的為中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)，該指數(shù)由科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中50只高度聚焦于AI技術(shù)研發(fā)、硬件支持，以及AI在各垂直領(lǐng)域商業(yè)化應(yīng)用的龍頭企業(yè)組成，業(yè)務(wù)廣泛覆蓋人工智能基礎(chǔ)資源、人工智能技術(shù)以及人工智能應(yīng)用領(lǐng)域等AI上中下游產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)這批ETF的募集上限統(tǒng)計(jì)，若均能完成頂格募集，預(yù)計(jì)將給人工智能等科技板塊帶來(lái)超300億元的增量資金。

有業(yè)內(nèi)人士表示，政策暖風(fēng)、行情賺錢效應(yīng)與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)“三箭齊發(fā)”，共同點(diǎn)燃了公募密集上報(bào)科技類ETF的熱情。政策層面，國(guó)家明確支持硬科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，相關(guān)指數(shù)年內(nèi)表現(xiàn)突出，為產(chǎn)品提供了明確的投資主線；市場(chǎng)層面，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情特征顯著，投資者傾向于通過(guò)窄基ETF精準(zhǔn)布局高景氣賽道，以捕捉超額收益；資金快速涌入也反映出市場(chǎng)對(duì)科技戰(zhàn)略前景的共識(shí)性看好。

責(zé)編：汪云鵬

校對(duì)：王朝全