第一財經(jīng)
胡弋杰
2025-12-12 10:56
中郵證券指出，11月出口增速超預(yù)期回升，預(yù)計全年出口保持較高韌性，成為經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)項(xiàng)。向后看，全年出口保持較高韌性，成為經(jīng)濟(jì)增速的重要拉動項(xiàng)；展望2026年，維持前期判斷，出口或仍是經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)項(xiàng)，2026年我國出口增速或維持在2%左右。
中金研究指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會議客觀分析了中國經(jīng)濟(jì)面臨的發(fā)展形勢，不回避困難挑戰(zhàn)，中金認(rèn)為會議突出問題導(dǎo)向、目標(biāo)非常清晰，直接回應(yīng)了市場和社會對消費(fèi)、投資、房地產(chǎn)、企業(yè)賬款、市場競爭秩序等一系列熱點(diǎn)問題的廣泛關(guān)切。在政策工具的選擇上，本次會議體現(xiàn)出更加注重質(zhì)效的導(dǎo)向、工具的選擇范圍也更豐富。明年的政策取向是“穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效”。其中“提質(zhì)增效”是今年的新要求，或意味著明年宏觀政策會更加注重落地的效果，而不是僅強(qiáng)調(diào)總量擴(kuò)張。
中原證券指出，周四A股市場高開低走、小幅震蕩整理，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅整理的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為16.00倍、49.52倍，處于近三年中位數(shù)平均水平上方，適合中長期布局。兩市周四成交金額18854億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)宏觀面處于溫和修復(fù)但基礎(chǔ)仍需鞏固的狀態(tài)。中長期支撐本輪A股上漲的基礎(chǔ)并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。在政策暖風(fēng)、資金改善的合力下，市場再度向上運(yùn)行的可能性正在增加。預(yù)計上證指數(shù)圍繞4000點(diǎn)附近蓄勢整固的可能性較大，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。建議投資者密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關(guān)注風(fēng)電設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、航天航空以及醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會。
