券商中國
余世鵬
2025-12-11 21:03
美科技股普跌。
當?shù)貢r間12月11日，美股三大股指開盤漲跌不一，截至發(fā)稿，道指上漲0.38%，標普500指數(shù)下跌0.72%，納指下跌1.38%。
當?shù)貢r間12月10日（周三），美聯(lián)儲宣布下調(diào)基準利率25個基點，從當前的3.75%—4%區(qū)間降至3.5%—3.75%區(qū)間。這是美聯(lián)儲連續(xù)第3次宣布降息，累計降息幅度75個基點。
芝商所“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)顯示：美聯(lián)儲2026年1月降息25個基點的概率為22.1%，維持利率不變的概率為77.9%。美聯(lián)儲到明年3月累計降息25個基點的概率為40.7%，維持利率不變的概率為52%，累計降息50個基點的概率為7.4%。
對此，中信證券研報指出，美聯(lián)儲2025年12月議息會議降息25個基點，符合市場預(yù)期。鮑威爾表示政策利率處于良好位置，暗示明年1月將暫停降息，但利率方向并非是雙向的。本次點陣圖顯示明年目標利率中樞為3.4%，與9月保持一致。預(yù)計美聯(lián)儲將在1月暫停降息。
中金公司研報指出，美聯(lián)儲如預(yù)期在12月會議上降息25個基點，但反對降息的官員增至兩人，顯示進一步降息的門檻正在抬高。展望未來，鑒于經(jīng)濟與就業(yè)仍面臨下行壓力，研報預(yù)計美聯(lián)儲或?qū)⒃?026年繼續(xù)降息；但考慮到通脹粘性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩。2026年1月可能按兵不動，下一次降息或在2026年3月。
摩根大通私人銀行最新觀點稱，美聯(lián)儲將在2026年再次降息25個基點，這低于當前市場預(yù)期的約50個基點。
不過，匯豐證券預(yù)計美聯(lián)儲明后兩年都不會降息，其利率將維持穩(wěn)定在3.5%—3.75%區(qū)間。
熱門個股方面，甲骨文開盤大跌，截至發(fā)稿，該股跌超14%，總市值蒸發(fā)超900億美元。
周三盤后，甲骨文公司公布了第二財季財報。財報顯示，該公司營收、云業(yè)務(wù)收入均不及市場預(yù)期。
具體來看，甲骨文第二財季調(diào)整后營收161億美元，預(yù)估162.1億美元，去年同期140.59億美元。云業(yè)務(wù)銷售額增長34%，達到79.8億美元；云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)收入增長68%，至40.8億美元，但均略低于分析師的預(yù)期。公司在周三的聲明中表示，剩余履約義務(wù)（衡量訂單的指標）在第二財季躍升至5230億美元，而分析師平均預(yù)估為5190億美元。
在甲骨文財報電話會議中，其現(xiàn)金流問題成為分析師們關(guān)注的重點。財報公布的數(shù)據(jù)顯示，甲骨文第二財季的自由現(xiàn)金流為-100億美元。甲骨文還預(yù)計全年資本支出將達到約500億美元，較9月份的350億美元大幅增加。
針對外界對于公司高昂支出的擔憂，甲骨文CEO克萊?麥戈爾克（Clay McGork）在電話會上強調(diào)，盡管很多分析師報告預(yù)計甲骨文需要籌集高達1000億美元來完成AI項目建設(shè)，“但根據(jù)我們目前的情況，我們預(yù)計所需籌集的資金將少于（甚至可能遠少于）這一數(shù)額”。
財報公布后，多家機構(gòu)下調(diào)甲骨文目標價。其中，摩根大通將甲骨文目標股價從270美元下調(diào)至230美元；Baird將將甲骨文目標價從315美元下調(diào)至300美元；加拿大皇家銀行將甲骨文目標價從310美元下調(diào)至250美元；美國銀行全球研究將甲骨文目標價從368美元下調(diào)至300美元；花旗銀行將甲骨文目標價從415美元下調(diào)至375美元。
受甲骨文大跌影響，芯片相關(guān)科技股普遍走低，截至發(fā)稿，英偉達、博通跌超3%，美光科技、AMD跌近4%，CoreWeave跌超5%。
此外，熱門中概股多數(shù)下跌，阿里巴巴、拼多多、嗶哩嗶哩跌超3%，小鵬汽車、蔚來、愛奇藝跌超2%，理想汽車、微博、攜程、騰訊音樂跌超1%，京東等小幅下跌；百度等小幅上漲。
校對：許欣
