第一財經(jīng)
樊志菁
2025-12-09 09:29
作為資產(chǎn)配置領(lǐng)域的“專業(yè)買手”，F(xiàn)OF（基金中的基金）在2025年迎來高光時刻。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，全市場515只公募FOF管理規(guī)模達(dá)1869.88億元，年內(nèi)平均凈值增長率為12.58%，其中3只產(chǎn)品單位凈值突破2元。與此同時，年內(nèi)新成立74只FOF，發(fā)行份額創(chuàng)下近4年新高，產(chǎn)品策略覆蓋多品類，彰顯多元專業(yè)資產(chǎn)配置能力。
FOF的專業(yè)配置優(yōu)勢在年內(nèi)持續(xù)展現(xiàn)，賺錢效應(yīng)顯著。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，前海開源裕源、光大保德信陽光三個月持有期混合（FOF)A、浙商匯金卓越配置一年持有混合（FOF)A等3只FOF單位凈值均超2元，年內(nèi)凈值增長率分別為38.13%、17.01%和8.18%。其中，前海開源裕源近3年凈值平均增長率達(dá)37.31%，近三年業(yè)績居同類首位。
“FOF凈值突破2元意義重大，這標(biāo)志著相關(guān)產(chǎn)品在扣除各項費(fèi)用后，為長期持有投資者實現(xiàn)本金翻倍，是其長期收益能力與投研體系有效性的直接驗證?！标兾骶挢S投資資訊高級投資顧問陳宇恒向《證券日報》記者表示。從整體表現(xiàn)看，全市場FOF近三年平均凈值增長率為8.79%，121只產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長率超10%，長期穩(wěn)健收益特征凸顯。
這種業(yè)績表現(xiàn)源于FOF專業(yè)的二次風(fēng)險分散與配置能力。深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示，F(xiàn)OF具備專業(yè)配置能力，可通過宏觀研判和策略研究，動態(tài)調(diào)整底層基金的組合，靈活應(yīng)對市場變化，力爭實現(xiàn)中長期平穩(wěn)增值，更適合追求風(fēng)險控制、注重資產(chǎn)配置的投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者。
在機(jī)構(gòu)投資者加大權(quán)益資產(chǎn)配置的當(dāng)下，F(xiàn)OF正迎來機(jī)遇期。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按基金成立日統(tǒng)計，截至12月8日，年內(nèi)共有74只FOF成立，發(fā)行份額達(dá)776.06億份，創(chuàng)下近4年新高，目前平均單位凈值為1.08元。
晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩將FOF發(fā)行熱歸因于政策、市場與需求的三重共振?！暗屠虱h(huán)境下，隨著傳統(tǒng)理財吸引力的下降，F(xiàn)OF憑借其多元資產(chǎn)配置實現(xiàn)的低波動收益精準(zhǔn)匹配投資者需求，形成了‘業(yè)績好—吸資金—促新發(fā)’的正向循環(huán)?！睂O珩進(jìn)一步表示，個人養(yǎng)老金制度落地、政策推動中長期資金入市，為其發(fā)行提供政策與資金支撐，再加上多數(shù)新發(fā)FOF以3個月至6個月持有期的混合型產(chǎn)品為主，平衡了收益與流動性，進(jìn)一步推動其發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下近4年新高。
從績優(yōu)FOF特征來看，選基策略凸顯“精細(xì)化”?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，績優(yōu)FOF普遍降低了寬基標(biāo)的倉位，轉(zhuǎn)而聚焦行業(yè)主題與商品類基金。例如，近三年業(yè)績表現(xiàn)居首的前海開源裕源，截至今年第三季度末，將前海開源金銀珠寶混合作為其第一大重倉基金。此外，F(xiàn)OF的熱門重倉基金還包括黃金股ETF、易方達(dá)信息行業(yè)精選股票、廣發(fā)國證新能源車電池ETF等，反映出FOF對產(chǎn)業(yè)趨勢的精準(zhǔn)把握。
從規(guī)模增長軌跡看，F(xiàn)OF已實現(xiàn)跨越式發(fā)展。從初期全市場規(guī)模不足百億元，如今已攀升至1869.88億元，產(chǎn)品策略覆蓋混合型、債券型等多個品類，既有側(cè)重長期養(yǎng)老的持有期產(chǎn)品，也有聚焦短期收益的主題型產(chǎn)品，形成多層次供給體系。
