證券時報網(wǎng)
魏隋明
2025-12-10 21:10
CPO概念股又爆了！
今早，開盤第1個小時，CPO板塊成交達到了約1100億元，而整個板塊幾乎是全線上揚，板塊指數(shù)漲幅超過5%。其中，天孚通信更是一度20%封板，東田微20%封死漲停，源杰科技漲超10%，長光華芯、仕佳光子、中際旭創(chuàng)、永鼎股份漲超7%，股價均創(chuàng)出歷史新高?！耙字刑臁痹偌觿俸昕萍荚绫P成交超過400億元。
分析人士認為，一方面，當下，年報進入預熱期，算力板塊業(yè)績相對確定，可能有資金提前搶路；另一方面，近期算力利好不斷，除谷歌外，亞馬遜又發(fā)布Trainium3，基于3納米制程打造，性能較Trainium2提升4倍，能效提升40%。泡沫論也被打破。
搶籌行情上演
早盤，CPO概念股爆發(fā)，天孚通信觸及20%漲停，光庫科技、長光華芯、源杰科技、聯(lián)特科技等多股漲逾10%。一共有17只股票漲停或漲幅超過10%。該板塊第一個小時即出現(xiàn)明顯放量，成交金額達到了約1100億元。板塊指數(shù)更是一度大漲超5%，搶籌格局非常明顯。
近期，算力行業(yè)利好不斷。國內(nèi)，DeepSeek V3.2正式版發(fā)布，強化Agent能力，融入思考推理。在公開的推理類Benchmark測試中，DeepSeek-V3.2達到了GPT-5的水平，僅略低于Gemini-3.0-Pro。DeepSeek-V3.2-Speciale的目標是將開源模型的推理能力推向極致，探索模型能力的邊界。字節(jié)跳動旗下豆包團隊與中興通訊合作推出首款工程樣機nubia M153，支持豆包手機助手，進一步探索手機側(cè)AI Agent。摩爾線程上市首日更是大漲。
外圍，亞馬遜發(fā)布Trainium3，基于3納米制程打造，性能較Trainium2提升4倍，能效提升40%。同時，亞馬遜表示正在研發(fā)中的Trainium4將支持與英偉達芯片協(xié)同工作。AMD蘇姿豐證實已獲批對華出口AI芯片MI308，需向美政府支付15%稅費。
中信建投認為，近期，AI產(chǎn)業(yè)鏈催化不斷，包括谷歌新模型性能大幅提升及TPU展示出的較強能力、DeepSeek V3.2正式版發(fā)布、亞馬遜發(fā)布Trainium3，以及摩爾線程上市市場展現(xiàn)出的高參與熱情等等，同時更多公司包括英偉達、阿里、AMD等否認AI泡沫的觀點，均展現(xiàn)了AI的良好發(fā)展前景。目前，世界正處于AI產(chǎn)業(yè)革命中，類比工業(yè)革命，影響深遠，不能簡單對比近幾年的云計算、新能源等，需要以更長期的視角、更高的視野去觀察。因此，對AI帶動的算力需求以及應用非常樂觀。
預熱年報？
值得注意的是，1月，創(chuàng)業(yè)板將進入年報預披露時間窗口，而從三季報來看，成長板塊中，各細分行業(yè)盈利增速均有上行且都處于較高水平，軍工、傳媒、電力設(shè)備、電子高增速。軍工、傳媒、電力設(shè)備、電子2025年第三季度盈利同比增速分別為60.7%、57.1%、50.5%、51.2%；計算機、通信行業(yè)盈利增速邊際提升相對較少，但絕對增速分別為28.7%、12.1%，呈較高增速。其中，創(chuàng)業(yè)板三季度ROE為2.28%，較2024年三季度增長0.53個百分點，主要受益于銷售利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的改善。
其中，算力板塊的表現(xiàn)更為驚人。以今天上午漲停的東田微為例，前三季度凈利潤增長達99.2%，中際旭創(chuàng)凈利增長達90%，新易盛達到了驚人的284%，勝宏科技更是暴增324%。根據(jù)規(guī)則，如果公司預計年度凈利潤為負、扭虧為盈、同比變動超50%、凈資產(chǎn)為負，或者營收低于1億元且凈利潤為負，就必須在明年1月31日前發(fā)布業(yè)績預告。
另外，先導智能、陽光電源等權(quán)重股三季報表現(xiàn)也不錯，存在提前預熱年報的可能性。
從未來一年的預期看，華安證券認為，AI算力需求爆發(fā)帶動高端PCB、CPO等關(guān)鍵部件量價齊升，國內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)全球占比超50%，有望持續(xù)受益。國產(chǎn)AI芯片市占率快速提升，2026年有望超過海外，產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化趨勢明確，相關(guān)企業(yè)具備替代機會。
排版：羅曉霞
校對：高源
