證券時報網(wǎng)
江聃
2025-12-07 15:05
一手牽起AMD，達成價值數(shù)十億美元的芯片和股權(quán)合作協(xié)議；一手推出Sora 2視頻模型與Sora App應(yīng)用，讓AI生成視頻火遍全網(wǎng)…… 10月初，OpenAI接連放大招，拓展自身產(chǎn)品與商業(yè)版圖，并計劃投入累計1萬億美元用于建設(shè)AI算力網(wǎng)絡(luò)。
在10月6日舉行的年度開發(fā)者大會上，OpenAI與AMD宣布達成一項為期多年的合作協(xié)議。OpenAI將陸續(xù)部署6千兆瓦（GW）的AMD GPU芯片，規(guī)模相當(dāng)于500萬美國家庭的用電量。
首批1千兆瓦規(guī)模的AMD MI450 GPU芯片部署將于明年下半年啟動，并擴展到未來幾代產(chǎn)品。AMD方表示，這筆交易每年可帶來數(shù)百億美元收入，預(yù)計未來四年公司將產(chǎn)生超過1000億美元的新收入。
“我們認(rèn)為這筆交易具有變革意義，對AMD乃至整個行業(yè)格局都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?！盇MD執(zhí)行副總裁Forrest Norrod說。
“以股換芯”的合作模式，是這項協(xié)議的特點之一。AMD通過向OpenAI發(fā)行多達10%的普通股認(rèn)股權(quán)證，與OpenAI深度綁定，形成利益共同體。
根據(jù)協(xié)議條款，OpenAI將有權(quán)在芯片交易期間以每股1美分的價格購買最多1.6億股AMD股票。認(rèn)股權(quán)將按階段授予，最終授予階段股價目標(biāo)預(yù)計為600美元/股。
消息公布后，AMD股價在10月6日盤中大漲超過36%，創(chuàng)下9年以來最大單日漲幅，公司市值飆升近800億美元。當(dāng)日收漲23.71%。
OpenAI CEO塞姆·奧特曼（Sam Altman）表示，與AMD的交易將幫助公司建立足夠的AI基礎(chǔ)設(shè)施，以滿足未來需求。
奧特曼此前就說過，OpenAI的目標(biāo)是在2033年前建成規(guī)模250GW的算力基礎(chǔ)設(shè)施，相當(dāng)于美國全國三分之一峰值用電量。
與AMD的交易是OpenAI近期多項算力投資項目中最新一環(huán)。
今年以來，OpenAI已累計簽署價值高達1萬億美元的交易計劃，交易方包括AMD、英偉達、甲骨文、CoreWeave等，凸顯OpenAI對計算能力的極度追求。
上個月，英偉達宣布將向OpenAI投資1000億美元，為OpenAI下一代AI模型部署至少10GW的英偉達系統(tǒng)，第一套系統(tǒng)將于明年下半年在英偉達Vera Rubin平臺上部署。
在全行業(yè)競逐通用人工智能的浪潮中，算力已經(jīng)成為決定AI技術(shù)競賽的核心資源。
OpenAI并不是唯一一家重點押注AI超級算力的企業(yè)，全球科技巨頭都在加緊布局。
Meta正在建設(shè)名為“Hyperion”的超級數(shù)據(jù)中心集群，目標(biāo)算力規(guī)?？蛇_5GW，投入金額預(yù)計達到數(shù)百億美元；馬斯克的xAI正在推進規(guī)模為300兆瓦（MW）的“Colossus”計算項目；亞馬遜投入約110億美元，以自研的Trainium 2芯片構(gòu)建大規(guī)模AI基礎(chǔ)設(shè)施，預(yù)計規(guī)模在千兆瓦（GW）級別；微軟則在加緊推進代號為“Fairwater”的算力建設(shè)項目，預(yù)計投資 73億美元。
聚焦到AMD與OpenAI的合作，面臨最大威脅的是AMD主要競爭對手——英偉達。長期以來，如TensorFlow、PyTorch等主流AI框架幾乎都默認(rèn)在英偉達的CUDA生態(tài)上運行，CUDA已成為英偉達的護城河。
OpenAI作為芯片大客戶，一方面需要承擔(dān)H100晶片的巨大成本壓力，另一方面算力供應(yīng)單一化也造成斷供風(fēng)險。大量采購性價比較高的AMD GPU芯片，將讓OpenAI破局，為AMD芯片和軟件發(fā)展提供重要支持，也將驗證AMD能否挑戰(zhàn)英偉達的市場主導(dǎo)地位。
如果說OpenAI與AMD的戰(zhàn)略合作將撼動算力產(chǎn)業(yè)格局，那么同期發(fā)布的Sora 2視頻模型，則以更直觀的方式火爆全網(wǎng)。
Sora 2配套推出的Sora APP不僅延續(xù)初代的視頻生成能力，更結(jié)合了兩大核心功能，讓AI視頻創(chuàng)作真正面向“零基礎(chǔ)選手”。Cameo功能使用戶可以生成屬于自己的數(shù)字形象，融入到真實或虛擬背景中拍攝個性化短片；Remix功能則讓用戶一鍵復(fù)刻熱門視頻。
在物理真實性方面，Sora 2實現(xiàn)了飛躍進步，OpenAI將其稱為“世界模擬模型”（World Simulation Model）。模型不再只是根據(jù)提示詞生成畫面，而是一句物理規(guī)律和邏輯，模擬現(xiàn)實世界。例如，投籃視頻會自然反映重力與慣性作用下的軌跡，用戶也可實現(xiàn)秒級動作控制，大幅降低生成復(fù)雜視頻的門檻。
然而，Sora 2在美國再次引發(fā)對版權(quán)和倫理問題的討論。好萊塢經(jīng)紀(jì)公司CAA公開指責(zé)Sora 2或侵犯創(chuàng)作者權(quán)利，要求OpenAI在版權(quán)保護與內(nèi)容審核上給出明確方案。雖然OpenAI稱其采用“opt-out”機制允許權(quán)利人申請移除相關(guān)素材，但這一做法處于版權(quán)法律灰色地帶。
總體來看，Sora 2讓AI視頻生成技術(shù)跨入“世界模型”時代，也讓OpenAI站在了技術(shù)創(chuàng)新與內(nèi)容監(jiān)管的十字路口。從商業(yè)模式角度來看，Sora應(yīng)用無疑是OpenAI在產(chǎn)品布局上的進一步發(fā)展。
在開發(fā)者大會上，OpenAI也公布與音樂流媒體巨頭Spotify、美國房地產(chǎn)平臺Zillow等多家企業(yè)的合作計劃，將旗下AI產(chǎn)品融入更多元的產(chǎn)業(yè)場景，希望借此把C端用戶活力與流量延伸至企業(yè)市場。
這一系列合作預(yù)示著全球頭部AI企業(yè)將開啟一場商業(yè)模式的革命，從各自發(fā)展到戰(zhàn)略合作、資本協(xié)同。
今年1月，OpenAI與甲骨文、軟銀宣布啟動“星際之門”（Stargate）計劃，計劃投資5000億美元在美國建立5座AI數(shù)據(jù)中心，強化全球AI算力網(wǎng)絡(luò)。
可以看出，OpenAI已超越傳統(tǒng)模型供應(yīng)商的角色，正致力于打造覆蓋從算力到內(nèi)容的完整生態(tài)閉環(huán)。
在上游，OpenAI與AMD、英偉達合作建立算力網(wǎng)絡(luò)，謀求算力多元化與資本協(xié)同。在中游，OpenAI持續(xù)迭代GPT和Sora等核心模型，完善通用AI產(chǎn)品矩陣，并積極拓展企業(yè)市場，推動大模型在各個行業(yè)落地，構(gòu)建面向企業(yè)的AI解決方案。
而在下游，OpenAI推出ChatGPT、Sora App等產(chǎn)品直達用戶端市場，形成從算力基礎(chǔ)設(shè)施到模型平臺、再到終端應(yīng)用的全鏈條生態(tài)閉環(huán)。
然而，盈利仍然是OpenAI的最大挑戰(zhàn)之一，也是資本市場對這家尚未上市的初創(chuàng)企業(yè)的主要疑慮。OpenAI雖然成為AI行業(yè)的資本“吸鐵石”，但巨大的支出導(dǎo)致其自身業(yè)務(wù)長期處于虧損狀態(tài)。
此前市場分析預(yù)計，2025年OpenAI虧損超50億美元。
據(jù)高盛預(yù)測，OpenAI2026年的總資金需求將從350億美元飆升至約1140億美元，其中對外部股權(quán)和債務(wù)融資需求占比激增至75%。
OpenAI如今投入一萬億建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施，這一舉措放到硅谷的商業(yè)環(huán)境中都十分大膽。
一方面，OpenAI未來需要通過股權(quán)和債務(wù)融資籌集資金，重新引發(fā)投資人質(zhì)疑AI投資是否會出現(xiàn)泡沫現(xiàn)象。對此，奧特曼表示，AI產(chǎn)業(yè)確實存在“泡沫化”，但最終將創(chuàng)造出“真正的價值”。
另一方面，或許正是這場對算力和產(chǎn)品布局的“豪賭”，將讓OpenAI率先走過AI企業(yè)商業(yè)化的荊棘路。
