證券時報網(wǎng)
李志強
2025-11-11 08:33
13日早盤，兩市主要股指全線走低，滬指跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指跌3%，場內(nèi)超4500股飄綠。
截至午間收盤，滬指跌1.3%報3846.25點，深證成指跌2.56%，創(chuàng)業(yè)板指跌3%，滬深北三市合計成交15909億元。
盤面上看，汽車、家電、石油、醫(yī)藥、券商、保險等板塊走低，銀行板塊逆市上揚，稀土、種業(yè)股、軍貿(mào)概念、光刻機、工業(yè)軟件概念等活躍。
中信證券指出，當前的配置框架仍然是沿著資源安全、企業(yè)出海和科技競爭三條結(jié)構(gòu)性行情線索。對于傳統(tǒng)周期板塊，在全球傳統(tǒng)行業(yè)資本開支持續(xù)增長放緩以及中國推進反內(nèi)卷的進程下，因利潤率的提升而涌現(xiàn)出的機會將逐步增多，而相關(guān)行業(yè)龍頭在全球相對低迷的工業(yè)需求環(huán)境下依然保持了盈利能力，且估值仍有吸引力。全球化時代，要素配置上效率是第一位的，價值量向知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)密集環(huán)節(jié)聚集，貧富差距（包括國與國）持續(xù)擴大；全球化逆轉(zhuǎn)的時期，即便是低附加值的工業(yè)品也可以成為國家撬動地緣話語權(quán)和保障本國利益的利器，同時也代表著對全球化時代傳統(tǒng)分配機制的一種修正和平衡，傳統(tǒng)工業(yè)品只要供應(yīng)管控得當，也應(yīng)該享有溢價?？紤]到利潤的可兌現(xiàn)性，推薦關(guān)注的行業(yè)主要還是集中在上游的資源板塊（以有色為代表），同時可以開始密切關(guān)注中游的化工板塊。
