證券時報網
闕福生
2025-11-11 08:13
申萬宏源證券、西部證券10月10日公告，10日收市后調整部分公司融資融券可充抵保證金證券及折算率，自10月13日起生效。其中，中芯國際、海光信息兩融折算率由零上調至70%；先導智能、南極光、曼恩斯特、聯(lián)動科技、長盈通、佰維存儲、華信永道等的兩融折算率由零上調至30%-65%不等。
與此同時，通裕重工、創(chuàng)益通的折算率則從65%下調至零，呈現(xiàn)“有升有降”的特點。
就在10月9日，佰維存儲、中芯國際等多只個股被多家券商將折算率調為零，引發(fā)市場熱議。佰維存儲、中芯國際10月9日從高位跳水，10日均大跌。其中，佰維存儲從9日高點大幅回落約15%。
根據交易所此前規(guī)定，兩融標的個股靜態(tài)市盈率如果超過300倍或者負數(shù)的情況下，融資融券折算率就會被調為零。上交所規(guī)定，“被實施風險警示、進入退市整理期的證券，靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負數(shù)的A股股票，以及權證的折算率為零”。截至9月30日收盤，中芯國際的靜態(tài)市盈率剛好超過300倍，因此折算率被調為零。
最近兩個交易日，中芯國際、佰維存儲、先導智能分別大跌14.69%、7.48%、11.94%。在連續(xù)大跌后，上述個股靜態(tài)市盈率有所下降。Wind數(shù)據顯示，截至10月10日收盤，中芯國際、佰維存儲、先導智能靜態(tài)市盈率分別為276.75倍、279.33倍、299.93倍，其兩融折算率被調回70%、65%符合規(guī)定。
多位券商人士表示，兩融折算率的調整也是券商信用業(yè)務風控的體現(xiàn)，對于一些高估值、虧損公司加杠桿行為進行調節(jié)。在折算率歸零后，如果靜態(tài)市盈率恢復到300倍以下，可以重新調高折算率，具體時間由券商定奪。
“兩融折算率的調整是券商進行動態(tài)的風險控制，”深圳一家券商經紀部人士對記者表示，“如果一只個股兩融折算率歸零，代表擔保比例為零，并非不能融資，即投資者若有保證金，依然可以融資，對投資者的維持擔保比例也沒影響。從直接影響看，在折算率歸零后，這只個股就不能作為擔保品了，所以會影響可用保證金，比如原來有100萬元市值，按0.7折算率有70萬元可用保證金，但現(xiàn)在這70萬元沒有了，所以會影響再融資的資金?！?/p>
