中國基金報
王思文
2025-08-19 14:38
液冷概念成為近期最強題材。
AI硬件方向成為近期最強題材。截至昨日收盤（8月18日），液冷服務器、玻璃纖維、光模塊、服務器、覆銅板、算力租賃等概念指數(shù)均大漲超10%，位居概念漲幅榜前列。其中，液冷服務器指數(shù)大漲超29%，高居AI硬件概念首位。
消息面上，7月初，CoreWeave宣布率先部署英偉達GB300 NVL72系統(tǒng)，成為首家提供該系統(tǒng)的超大規(guī)模AI云服務提供商，標志著首款GB300 NVL72服務器正式出貨。
業(yè)內(nèi)人士指出，領先AI芯片產(chǎn)品全面擁抱液冷，或?qū)诱麄€算力產(chǎn)業(yè)鏈的液冷需求顯著提升。
液冷需求有望暴增
GB300是英偉達今年發(fā)布的面向高性能計算和云服務領域的一款AI推理架構(gòu)新產(chǎn)品，算力性能持續(xù)提高的同時，功耗也大幅增加，為此GB300采用了完全液冷式機架規(guī)模設計。此外，近日華為昇騰發(fā)布的重磅384超節(jié)點服務器集群也采用了液冷+微結(jié)構(gòu)導熱方案。
液冷技術(shù)是指利用液體取代空氣作為冷卻介質(zhì)，與服務器發(fā)熱元器件進行熱交換，將服務器元器件產(chǎn)生的熱量帶走，以保證服務器工作在安全溫度范圍內(nèi)的一種冷卻方法。伴隨著AI芯片性能升級造成功耗持續(xù)提升，數(shù)據(jù)中心液冷已成大勢所趨。近期，產(chǎn)業(yè)需求、政策驅(qū)動及預期差出現(xiàn)的邊際變化三重共振，催生了液冷板塊高景氣的行情。
華西證券認為，隨著海外算力需求爆發(fā)，主要CSP廠商資本開支上行趨勢明確，GPU和ASIC需求均有望實現(xiàn)快速增長，液冷需求空間廣闊。同時，考慮到CSP廠商的降本需求，國內(nèi)液冷相關供應商有望在海外市場實現(xiàn)突破以及提升份額，持續(xù)看好已和海外大廠有合作經(jīng)驗或積極布局海外市場的液冷系統(tǒng)解決方案及零部件廠商。
液冷概念龍頭曝光
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股市場上液冷服務器概念股合計有122只，市值接近3.7萬億元。其中，工業(yè)富聯(lián)市值超過8800億元居首。今日早盤（8月19日）該股繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，市值突破9000億元。此外，立訊精密、中興通訊、中科曙光等市值均超千億元。
從股價表現(xiàn)來看，液冷概念股年內(nèi)平均漲幅超56%，遠強于大盤同期表現(xiàn)。其中，思泉新材、華光新材、利通科技、飛龍股份、科創(chuàng)新源等股價翻倍。
從概念股液冷成色來看，飛龍股份、大元泵業(yè)、英維克、銀輪股份等個股的業(yè)務相關性更強。
大元泵業(yè)在調(diào)研中稱，目前公司液冷溫控業(yè)務主要涵蓋新能源汽車、儲能風電、算力服務三大領域，公司2025年相關業(yè)務將明顯受益于2024年完成的部分重點客戶拓展。后續(xù)公司將繼續(xù)加大投入，挖掘其他新興領域的液冷溫控需求，緊跟并抓住科技發(fā)展的機遇。
源達信息認為銀輪股份作為汽車熱管理龍頭企業(yè)，向液冷領域拓展，具備技術(shù)、客戶資源優(yōu)勢。源達信息稱公司液冷產(chǎn)品矩陣齊全，有望受益于液冷行業(yè)放量，帶來業(yè)績釋放。
機構(gòu)關注這些滯漲股
滯漲股會否補漲？數(shù)據(jù)顯示，合計有21只液冷概念股年內(nèi)漲幅不足20%且有機構(gòu)評級。從市值角度來看，四方科技、永貴電器、恒為科技、八億時空等市值均不足百億元。
永貴電器在互動易中透露，公司液冷快換接頭UQD標準接口主要應用于算力服務器領域，數(shù)據(jù)中心連接解決方案的開發(fā)及應用是公司布局方向。
四方科技在其年報中表示，公司新型集裝箱式V型干冷器在IDC數(shù)據(jù)中心展進行展出，并為多家企業(yè)提供了測試用樣機。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
校對：劉星瑩
