證券時報網(wǎng)
李志強(qiáng)
2025-08-18 08:56
據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日13時12分，2025年暑期檔（6月至8月）電影總票房（含預(yù)售）突破95億元。
華西證券認(rèn)為，影視行業(yè)或正處于新一輪修復(fù)起點。隨著政策邊際改善，展望后續(xù)，1）行業(yè)商業(yè)模式有望逐步改善，優(yōu)質(zhì)長劇項目有望加快推出，行業(yè)大劇供給有可能逐步恢復(fù)，從而加速去庫存，推動新業(yè)務(wù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)加速；2）短劇已經(jīng)從邊緣內(nèi)容演變?yōu)橹髁髟隽糠较?，若頭部微短劇能夠增加曝光，未來有望形成更加成熟的產(chǎn)業(yè)鏈；3）影視行業(yè)正站在供給修復(fù)和信心回暖的交匯點上，有望帶動整個內(nèi)容行業(yè)進(jìn)入“供給逐步恢復(fù)—觀眾需求釋放—業(yè)績改善—估值修復(fù)”的良性循環(huán)。
國信證券認(rèn)為，短期內(nèi)容供給恢復(fù)有望促進(jìn)電影市場成長，中長期AI技術(shù)突破與IP潮玩的結(jié)合有望推動電影行業(yè)持續(xù)繁榮。1）2023—2024年電影備案數(shù)量回升，行業(yè)內(nèi)容儲備豐富，考慮內(nèi)容制作周期，2025年國內(nèi)電影內(nèi)容供給有望復(fù)蘇，推動票房持續(xù)恢復(fù)，同時得益于高經(jīng)營杠桿的特性，放映渠道有望迎來更好利潤釋放期；2）中長期來看，內(nèi)容端有望受益AI技術(shù)的進(jìn)步而降本提效；渠道端受益于以潮玩等為代表的多元經(jīng)營業(yè)態(tài)坪效有望持續(xù)提升。
