證券時報網(wǎng)
李志強
2025-08-14 08:31
8月13日晚，岳陽林紙(600963)公告，擬以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式向全資子公司茂源林業(yè)增資14億元。增資完成后，茂源林業(yè)的注冊資本將由4.71億元增加至18.71億元。此次增資不需提交股東大會審議，且不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易或重大資產(chǎn)重組。
資料顯示，截至2024年12月底，茂源林業(yè)的資產(chǎn)總額為34.39億元，負債總額為29.61億元，資產(chǎn)負債率為86%。
岳陽林紙表示，此次增資是為了響應國資管控的需要和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。根據(jù)國資委《關(guān)于中央企業(yè)降杠桿減負債的指導意見》，公司實際控制人中國誠通控股集團有限公司要求推動高負債子企業(yè)資產(chǎn)負債率盡快回歸合理水平。茂源林業(yè)屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，對國家政策及自然因素依賴程度高，國家生態(tài)保護政策趨嚴，僅靠自身經(jīng)營降低資產(chǎn)負債達到管控目標，短時間幾乎無法實現(xiàn)。
另一方面，根據(jù)岳陽林紙整體戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展需要，茂源林業(yè)定位為功能公司，力爭做到為直接控制人全系統(tǒng)30%的纖維原料供應提供保障。目前處于轉(zhuǎn)型發(fā)展時期，資產(chǎn)負債率過高嚴重制約其市場信譽度、銀行授信、核心競爭力，不利于戰(zhàn)略目標實現(xiàn)。
通過此次增資，茂源林業(yè)的資產(chǎn)負債率將降低至約45%，有利于改善茂源林業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提高其抗風險能力，有利于促進其良性運營和可持續(xù)發(fā)展，有利于其未來各項業(yè)務的開展。
今年以來，造紙行業(yè)周期低迷，上半年岳陽林紙通過資產(chǎn)整合實現(xiàn)扭虧。
據(jù)此前發(fā)布的業(yè)績預告，岳陽林紙預計2025年半年度實現(xiàn)凈利潤1.3億元到1.56億元，與上年同期相比，實現(xiàn)扭虧為盈。業(yè)績變動主要在于合并報表范圍變化。報告期內(nèi)駿泰科技成為岳陽林紙的全資子公司并納入公司合并報表范圍，上年同期法定披露數(shù)據(jù)未考慮該并購產(chǎn)生的影響。此外，因雨雪冰凍災害，公司上年同期對林木資產(chǎn)計提了資產(chǎn)減值準備，本期無此影響。
今年以來，岳陽林紙在出口業(yè)務上發(fā)力，持續(xù)拓展市場空間。今年1月份至7月份，岳陽林紙成品紙出口出庫量同比增長60%。岳陽林紙在出口戰(zhàn)略上的持續(xù)升級，圍繞國際貿(mào)易形勢籌劃應對措施，促使內(nèi)銷、外銷共同發(fā)力。
值得關(guān)注的是，近期造紙行業(yè)頻掀漲價潮，7月份以來，部分企業(yè)甚至在近一個月的時間內(nèi)提價多次，行業(yè)漲價步伐明顯加快。業(yè)內(nèi)人士表示，本輪行業(yè)漲價的原因主要是原材料成本價格上漲疊加需求改善預期。隨著下半年造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來，需求將有所增長。
卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，8月份以來瓦楞及箱板紙市場供需關(guān)系有所緩和。需求方面，市場漲價氣氛濃厚，下游包裝廠原紙采購積極性有所提升，適量補庫，市場供需關(guān)系有所緩和，利好原紙價格偏上運行。
浙商證券表示，造紙行業(yè)作為產(chǎn)能供需失衡、盈利處于底部區(qū)間的周期行業(yè)，有望受益于“反內(nèi)卷”。從行業(yè)當前經(jīng)營狀態(tài)看，造紙行業(yè)底部較為夯實。
