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一份超預(yù)期的財(cái)報(bào)，讓軟銀集團(tuán)的股價(jià)連續(xù)創(chuàng)下歷史新高。而3年前，因?yàn)榫揞~投資的多個(gè)項(xiàng)目上市后股價(jià)都不理想，軟銀集團(tuán)一度被投資者拋棄。但孫正義痛定思痛后，重金砸向人工智能，讓軟銀得以搭上時(shí)代的快車，并重新回到科技界中心。

一份超預(yù)期財(cái)報(bào)

上周，軟銀發(fā)布了一份遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的季度財(cái)報(bào)。在2025—2026財(cái)年第一季度（4—6月），公司實(shí)現(xiàn)了凈營(yíng)收1.82萬(wàn)億日元，同比增7%，超市場(chǎng)預(yù)期的1.7萬(wàn)億日元；實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)6899.4億日元，同比大增205.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4218.2億日元，扭虧為盈，高于市場(chǎng)預(yù)期的1582.3億日元。攤薄后每股盈利291.28日元，去年同期每股虧損123.67日元。依據(jù)2024年8月獲批的最高5000億日元股票回購(gòu)計(jì)劃，截至首季末，集團(tuán)累計(jì)回購(gòu)3303億日元。

同時(shí)，愿景基金也交出了一份讓投資者滿意的答卷。該季度愿景基金部門投資收益達(dá)7268.37億日元，稅前利潤(rùn)4513.94億日元，去年同期虧損2043.01億日元。

財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，軟銀集團(tuán)股價(jià)上漲10%，突破了2019年4月的歷史高點(diǎn)。

軟銀集團(tuán)業(yè)績(jī)得益于其持有的大型科技股票的整體上漲，以及部分非上市公司投資組合的優(yōu)異表現(xiàn)。

在上市公司投資方面，英偉達(dá)的投資讓軟銀受益最大。監(jiān)管文件顯示，截至今年3月底，軟銀集團(tuán)正在加碼人工智能領(lǐng)域投資，增持了英偉達(dá)以及臺(tái)積電的股份。具體而言，軟銀對(duì)英偉達(dá)的持股價(jià)值從上一季度的10億美元增至約30億美元，同時(shí)新增約3.3億美元臺(tái)積電股份和1.7億美元甲骨文股份。

二季度，英偉達(dá)股價(jià)上漲45.78%，臺(tái)積電股價(jià)上漲36.92%，甲骨文上漲56.94%。三只科技股的大幅上漲，大幅提升了軟銀集團(tuán)的投資收益。

此外，上市后股價(jià)曾跌80%的網(wǎng)約車公司 Grab今年二季度上漲11%，股價(jià)開(kāi)始走出低迷，倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人公司Symbotic二季度上漲92%，市值增加上百億美元，都為軟銀集團(tuán)貢獻(xiàn)了不菲的投資收益。

在非上市資產(chǎn)方面，印度外賣平臺(tái) Swiggy以及其他部分印度私營(yíng)企業(yè)的投資也帶來(lái)了積極回報(bào)。

重金砸向人工智能開(kāi)始收獲回報(bào)

20世紀(jì)80年代，孫正義創(chuàng)立了軟銀。憑借著對(duì)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的敏銳覺(jué)察，孫正義帶領(lǐng)軟銀開(kāi)啟了財(cái)富積累之路。此后，憑借對(duì)雅虎以及阿里巴巴的成功投資，孫正義聲名鵲起。2017年，孫正義成立規(guī)模達(dá)1000億美元的愿景基金，在全球進(jìn)行投資。

但平臺(tái)經(jīng)濟(jì)作為愿景基金重點(diǎn)投資賽道之一，讓孫正義嘗到了失敗的味道。Uber、 滴滴和WeWork，三家平臺(tái)經(jīng)濟(jì)代表性企業(yè)，或經(jīng)營(yíng)慘淡，或遭遇天價(jià)處罰，最終股價(jià)出現(xiàn)了暴跌，孫正義頭上的光環(huán)開(kāi)始消失。2021年，軟銀集團(tuán)股價(jià)從高點(diǎn)下跌超過(guò)50%。孫正義在2022年末選擇了從軟銀集團(tuán)退位，將所有事務(wù)交由公司高管處理，而他自己則專注于芯片公司的業(yè)務(wù)。

2023年，ARM的成功上市，是軟銀重回巔峰開(kāi)始。2016年，軟銀集團(tuán)以320億美元收購(gòu)芯片設(shè)計(jì)公司ARM，2023年9月，ARM上市，成為當(dāng)年最大規(guī)模的IPO。隨后，ARM股價(jià)開(kāi)始迅猛上漲。該公司發(fā)行價(jià)51美元，最新收盤價(jià)為141.5美元，市值1494億美元。

除了ARM外，孫正義更是全身心投入到人工智能，并開(kāi)始收獲豐厚回報(bào)。

在2024年11月英偉達(dá)的日本峰會(huì)上，孫正義和英偉達(dá)CEO黃仁勛共同宣布將投資AI數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施，致力于推動(dòng)新一輪AI技術(shù)的發(fā)展。與此同時(shí)，孫正義還表達(dá)了他對(duì)于智能體以及機(jī)器人的興趣。

“AI智能體就像人的第二個(gè)身體，能看到你，可以跟你對(duì)話，管理你的生活日常?！睂O正義表示。

此外，孫正義還和OpenAI達(dá)成了持續(xù)合作，不僅巨資入股，還持續(xù)在美國(guó)進(jìn)行了人工智能領(lǐng)域的投資，包括投資高達(dá)5000億美元的“星際之門”，以及參與建立一個(gè)價(jià)值1萬(wàn)億美元的AI制造中心。

今年6月，孫正義也曾告訴股東：“我們正在利用一系列初創(chuàng)公司和集團(tuán)公司來(lái)追求人工智能。我們只有一個(gè)目標(biāo)。我們要成為人工智能領(lǐng)域排名第一的平臺(tái)公司?！?/p>

更加依賴人工智能

從4月開(kāi)始，軟銀集團(tuán)股價(jià)上漲了158%，市值增加了13.8萬(wàn)億日元，成為全球漲幅第一的大型投資機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是日經(jīng)225指數(shù)漲幅第一的成份股，帶領(lǐng)該指數(shù)再次創(chuàng)下了歷史新高。但和人工智能高度綁定的軟銀集團(tuán)，其股價(jià)的走向?qū)⒈纫酝魏螘r(shí)候都更緊密地依附于全球人工智能的蓬勃發(fā)展。

得益于在特朗普AI戰(zhàn)略中的關(guān)鍵地位、在OpenAI中的份額以及不斷加倉(cāng)英偉達(dá)等大型股，孫正義的這家旗艦公司吸引了投資者回歸。這些因素對(duì)軟銀股價(jià)的影響將比關(guān)稅、地緣政治甚至該公司即將發(fā)布的財(cái)報(bào)還要大。

盡管日本股票市場(chǎng)面臨經(jīng)濟(jì)和政治不確定，但相比之下，軟銀與本土市場(chǎng)的聯(lián)系更少，與美國(guó)同行的相關(guān)性更強(qiáng)。

“除了當(dāng)前的AI相關(guān)投資趨勢(shì)外，軟銀集團(tuán)的盈利和股價(jià)傾向與美國(guó)股票市場(chǎng)密切相關(guān)，”Iwaicosmo Securities高級(jí)分析師Tomoaki Kawasaki稱。他補(bǔ)充道，美股上漲以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期可能會(huì)成為進(jìn)一步的推動(dòng)力。

此外，有消息稱，軟銀已選定投資銀行，幫助其日本支付應(yīng)用運(yùn)營(yíng)商PayPay在美國(guó)IPO。這家被稱為“日本支付寶”的企業(yè)，募集資金有望超過(guò)20億美元。如果PayPay最終成功上市，這將是自ARM上市以來(lái)，軟銀控股的首家美國(guó)上市企業(yè)。

孫正義或許可以等待又一家“ARM”的誕生，而投資者也將憧憬軟銀集團(tuán)更美好的前景。

責(zé)編：王昭丞

校對(duì)：高源