國際金融報
蔡淑敏
2025-08-01 20:54
二季度公募基金調倉圖譜揭開面紗，多只業(yè)績領跑的權益類基金操作路徑逐漸清晰。記者梳理發(fā)現，截至7月16日，已披露二季報的公募基金中，有多只績優(yōu)基金提升了權益資產倉位，通過大規(guī)模調倉換股捕捉結構性機會，其中科技與醫(yī)藥板塊成為核心配置方向。
多只績優(yōu)基金
提升權益資產倉位
二季度A股市場整體回暖，部分績優(yōu)基金憑借精準布局實現業(yè)績與規(guī)模雙升。長城醫(yī)藥產業(yè)精選混合發(fā)起式摘得公募基金上半年凈值增長率的“季軍”，達75.18%，同時以9.3倍的規(guī)模增幅領跑，該基金資產凈值從一季度末的1975萬元飆升至二季度末的2.04億元。該基金二季度末投資股票市值占基金資產凈值比例（以下簡稱“股票投資占比”）達75.89%，較一季度末的72.48%，提升約3.4個百分點。
類似提升權益資產倉位的操作并非個例。同泰產業(yè)升級混合A股票投資占比從一季度末的1.62%提升至二季度末的90.16%；同泰遠見混合A則將股票投資占比從一季度末的78.65%提升至二季度末的85.74%。
從持倉結構看，多位績優(yōu)產品基金經理的調倉操作，集中指向科技與醫(yī)藥兩大板塊。
今年二季度，永贏科技智選混合發(fā)起A基金經理任桀將投資重心從“云計算與數據中心”轉向“全球云計算產業(yè)”，其前十大重倉股完成“洗牌”，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信等光通信龍頭取代原有持倉。
此外，長城醫(yī)藥科技六個月混合A將三生制藥、石藥集團、益方生物等醫(yī)藥股納入前十大重倉股。該產品基金經理譚小兵在二季報中表示：“整體來說，二季度的賺錢效應還是非常不錯。操作上，本基金綜合考慮景氣度與博弈情況，基本聚焦在政策受益及海外BD（商務拓展）不斷超預期的創(chuàng)新藥上?！?/p>
看好三季度
權益市場投資機會
“今年以來，多只業(yè)績靠前的基金維持高倉位運作，基金經理實施此策略多是基于對權益市場整體走勢的信心與相關賽道的積極研判?！鼻昂ｉ_源基金首席經濟學家楊德龍稱。
晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞對《證券日報》記者進一步表示：“在結構性行情中，主動權益類基金的選股優(yōu)勢能夠充分發(fā)揮，更容易跑出超額收益?；鸾浝硗ㄟ^集中配置高成長性領域的優(yōu)質股票，相信能夠在高倉位的情況下實現較好的業(yè)績表現；其次，人工智能、人形機器人等科技賽道已形成跨市場的高度共識，產業(yè)趨勢與資本共振?；鸾浝碚J為這些賽道具有高成長性，有望帶來超額收益，因此積極布局，維持高倉位以把握機會?！?/p>
展望后市，基金經理普遍較為樂觀，維持對相關賽道的積極研判。其中，長城醫(yī)藥產業(yè)精選混合發(fā)起式基金經理梁福睿認為，展望三季度，創(chuàng)新藥將會在管線海外授權及國內銷售放量兩個方向展開，管線海外授權的產業(yè)趨勢有望延續(xù)，中國創(chuàng)新藥在諸多靶點研發(fā)進度和療效超過海外藥企，海外藥企在補充管線布局角度上有客觀需求，而國內銷售預期空間是否可以提升將根據季報和醫(yī)保與商保談判結果來判斷。
永贏科技智選混合發(fā)起A基金經理任桀表示，第三季度將重點關注前沿模型的發(fā)布，新興應用的發(fā)展，以及海外云和芯片廠商、國內相關公司如光通信（CPO）、PCB（印制電路板）等的經營狀態(tài)，積極挖掘全球云計算產業(yè)的投資機會。
同泰產業(yè)升級混合A基金經理王秀認為，下半年機器人行業(yè)將進入量產爬坡期，核心驅動來自頭部廠商訂單放量、大模型技術突破和應用場景實證，機器人板塊Beta（市場收益）機會顯著。
