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證券時(shí)報(bào)記者 賀覺(jué)淵 郭博昊

今年前5個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出進(jìn)度創(chuàng)近5年同期新高；上半年，新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券與置換債券分別累計(jì)發(fā)行超2.1萬(wàn)億元、1.7萬(wàn)億元；截至6月末，2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債已發(fā)行5550億元……今年以來(lái)，更加積極的財(cái)政政策加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度、優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，用“真金白銀”支持穩(wěn)增長(zhǎng)、惠民生、增后勁、防風(fēng)險(xiǎn)。

公共財(cái)政收入進(jìn)度低于近5年平均水平，政府性基金預(yù)算收入受到低迷的土地出讓金收入掣肘影響，今年前5個(gè)月，廣義財(cái)政收入（全國(guó)一般公共預(yù)算收入和政府性基金預(yù)算收入）約為11.2萬(wàn)億元，同比有所下降。

收入端承壓并未影響到支出端的加力，今年前5個(gè)月，廣義財(cái)政支出規(guī)模大幅擴(kuò)張至14.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.6%。在粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒看來(lái)，支出增速大幅高于收入增速，反映出上半年財(cái)政政策“非常積極”。

上半年地方政府債券累計(jì)發(fā)行規(guī)模近5.5萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史同期新高。專(zhuān)項(xiàng)債券與超長(zhǎng)期特別國(guó)債作為財(cái)政逆周期調(diào)節(jié)工具，在上半年靠前發(fā)力，配合預(yù)算內(nèi)投資等資金協(xié)同發(fā)力，支持“兩重”項(xiàng)目建設(shè)，以政府投資帶動(dòng)更多社會(huì)投資。

專(zhuān)項(xiàng)債券資金投向更加多元，在繼續(xù)支持市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，還參與盤(pán)活存量閑置土地，改善土地供求關(guān)系，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有10個(gè)省份發(fā)行用于土地收儲(chǔ)的新增專(zhuān)項(xiàng)債券1924.9億元。

擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)是提振消費(fèi)。今年以來(lái)，財(cái)政資金向民生保障與促進(jìn)消費(fèi)領(lǐng)域傾斜，進(jìn)一步改善居民消費(fèi)能力。前5個(gè)月社會(huì)保障和就業(yè)、教育、衛(wèi)生健康等公共財(cái)政支出規(guī)模保持同比增長(zhǎng)，民生類(lèi)支出明顯強(qiáng)于基建類(lèi)支出。超長(zhǎng)期特別國(guó)債為“兩新”政策的實(shí)施提供資金支撐，助力由“國(guó)補(bǔ)”驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)品以舊換新熱潮。

在促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)并重的工作思路下，一攬子化債舉措繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，今年2萬(wàn)億元置換債券年初即“開(kāi)閘”發(fā)行。截至6月末發(fā)行進(jìn)度近九成，大規(guī)模的“以債化債”為經(jīng)濟(jì)發(fā)展騰挪了空間。

浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博向記者指出，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將逐步化解，在統(tǒng)籌發(fā)展與安全的背景下，地方政府及地方各類(lèi)主體能夠騰挪更多精力、資金等用于經(jīng)濟(jì)建設(shè)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等其他方面。

近期，財(cái)政部將4只超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行時(shí)間較原計(jì)劃提前7天至14天不等，以支持“兩重”“兩新”政策加快落實(shí)。6月以來(lái)，專(zhuān)項(xiàng)債券和超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行節(jié)奏明顯提速。在上半年各地基本完成今年置換債券發(fā)行任務(wù)后，財(cái)政部門(mén)的工作重心已轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需。

財(cái)政部近期已明確，下半年將全力鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的基本面。從可用財(cái)力來(lái)看，用于穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需的財(cái)政資金更加充足。政府債券方面，尚有超2萬(wàn)億元的專(zhuān)項(xiàng)債券額度與7450億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債額度留待發(fā)行。公共財(cái)政資金方面，實(shí)現(xiàn)全年預(yù)算目標(biāo)要求公共財(cái)政支出力度不能放緩。

“從當(dāng)前補(bǔ)充財(cái)力的角度來(lái)看，下半年出臺(tái)增量財(cái)政政策的可能性較小。然而，在房地產(chǎn)行業(yè)偏弱的情況下，需要出臺(tái)增量政策護(hù)航?！鄙虾Ｘ?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)公共財(cái)政研究院講師汪峰認(rèn)為，在增量?jī)?chǔ)備政策中，出臺(tái)政策性金融工具的概率更大。

財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁闖對(duì)記者表示，穩(wěn)投資、穩(wěn)樓市和防風(fēng)險(xiǎn)的力度可以進(jìn)一步增加、節(jié)奏可以進(jìn)一步提速。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)仍需進(jìn)一步穩(wěn)固，需要用好用足財(cái)政政策，繼續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心副主任鐘世虎還建議，財(cái)政支出應(yīng)繼續(xù)聚焦“投資于人”，聚焦教育、醫(yī)療、就業(yè)、養(yǎng)老等關(guān)鍵民生領(lǐng)域，強(qiáng)化對(duì)人力資本的支持保障。在人口凈流入地區(qū)，適度擴(kuò)大教育、醫(yī)療、托育等公共服務(wù)供給；在人口凈流出地區(qū)，則注重資源整合與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以提升服務(wù)效率。